国际p投资学.docxVIP

国际投资学第一章国际投资的定义：投资主体为获取经济利益，将货币、实物及其他形式的资产或要素投入国际经营的一种经济活动。国际投资的内涵：国际投资主体的多元化国际投资客体的多样化国际投资的根本目的是实现价值增值国际投资蕴含资产的跨国运营过程国际投资的分类：按投资期限的不同分为长期投资与短期投资 按照投资主体类型，分为官方投资与私人投资等 根据投资主体是否拥有对海外企业的实际经营管理权，分为国际直接投资与国际间接投资直接投资与间接投资的区别：能否有效地控制国外企业的经营管理权二者资本移动形式的复杂程度不同投资者获取收益的具体形式不同投资者投资风险的大小不同第二章重点：垄断优势理论、内部化理论、产品生命周期理论、厂商增长理论 证券组合理论、CAPM理论、APT理论、国际证券组合理论名词解释内部化 内部化是指厂商为降低交易成本而构建由公司内部调拨价格起作用的内部市场，使之像固定的外部市场同样有效地发挥作用。产品生命周期： 产品生命周期是指新产品从上市开始依次进入导入期、增长期、成熟期、衰退期的周期性变化过程。思考题1、 垄断优势理论的基本观点是什么？并评述该理论的贡献和缺陷。答：基本观点：以市场不完全性作为其理论前提，一个企业之所以要对外直接投资，是因为它有比东道国同类企业有利的垄断优势，从而在国外进行生产可以获得更多的利润。这种垄断优势可以划分为两类：一类是包括生产技术、管理与组织技能及销售技能等一切无形资产在内的知识资产优势；一类是由于企业规模大而产生的规模经济优势。贡献：摒弃长期以来流行的国际资本流动理论所惯用的完全竞争假定，根据厂商垄断优势和寡占市场组织结构来解释对外直接投资。缺陷：无法解释不具有技术等垄断优势的发展中国家为什么也日益增多地向发达国家进行直接投资。无法解释没有垄断优势的中小企业对外投资行为。2、 依据马柯维兹的投资组合理论，有效集上的投资组合和其他可行的投资组合相比，可能有（ D? ）A. 相同的标准差和较高的期望报酬率B. 相同的期望报酬率和较高的标准差C. 较低报酬率和较高的标准差D. 较低标准差和较高的报酬率E. 较低报酬率和较低的标准差3、什么是β系数？请问β系数反映的是系统性风险还是非系统性风险？为什么？答：β系数是测度投资组合或证券产品的市场风险的敏感度指标，它反映的是系统性风险。4、根据Black-Scholes期权定价模型，一项看涨期权的价格是由哪些因素决定的？并逐一分析一下这些因素与看涨期权价格之间存在什么样的相关关系？答：六大主要影响因素标的资产价格（S） 正向影响执行价格（X） 反向变化到期期限（T） 同向变化标的资产价格的波动率（ σ） 同向变化无风险利率（R）?不明确标的资产红利分配（D） 反向变化详见《金融工程学》P203案例分析1998年，当众多跨国公司纷纷进入我国投资发展的时候，联合利华就开始对其在我国的合资企业进行战略性整合，到2000年，公司已由原来的7家企业整合为3家。2002年，联合利华投资建设联合利华（合肥）工业园，一期总投资2.5亿元；同年开始将其在上海的生产基地整体转移至合肥经济技术开发区；2006年3月，联合利华立顿茶生产基地在合肥开工建设；2008年底，联合利华在上海成立了全球采购中心和全球研发中心。这一系列工程的运作与完成，标志着联合利华在中国大陆已实现经营战略的梯度转移。近年来，先期进入东部沿海地区的外资企业，向中西部地区转移生产基地的步伐加快。外资向中西部地区梯度转移是当前在华FDI的重要特征之一。问题：外资为什么要向中西部地区梯度转移？外资梯度转移的现象能否用我们学过的国际直接投资理论作出解释？答：中西部地区劳动力成本低，资源成本低。（使用小岛清的比较优势理论进行分析）?第三章重点：跨国公司内涵与国际度量、价值链、跨国公司对世界经济的综合影响跨国公司国际化经营度量：1、 跨国经营指数TNI2、 网络分布指数3、外向程度比率（Outward Significance Ratio，OSR）4、研究与开发支出的国内外比率(R＆DR)5、外销比例(Foreign Sales Ratios，简称FSR)跨国公司对世界经济的综合影响：加速生产与资本国际化推动技术创新与发展促进国际贸易发展推动国际金融发展推动世界经济一体化?名词解释价值链： 企业组织和管理与其生产、销售的产品和劳务相关的各种价值增值行为的联结总和。微笑曲线微笑曲线是一条两端朝上的曲线，说明在产业链中，附加值更多体现在两端——设计和销售，处于中间环节的制造附加值最低。思考题：1、 跨国公司的界定标准是什么？答：（1）地理范围上的界定。是否跨越国界、在国外经营业务。（2）所有权标准上的界定l 对国外分支机构控制权的股权比重：一般标准10％l 自身股权的多国性：无国籍性（3）经营管理特征上的界定?l? 全球经