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三家国有大型商业银行不接受余额宝协议存款交易 篇一：货币银行学作业 浅谈商业银行“围攻”余额宝的原因 今年2月25日，中国银行业协会召开会议研究银行存款自律规范的措施，会上提出考虑由协会出台相关自律规范文件，将“余额宝”等互联网金融货币基金存放银行的存款纳入一般性存款管理，不作为同业存款。不久之后的3月5日，三家国有大型商业银行总行下令不接受各自分行与余额宝依托的天弘基金及其他货币市场基金进行协议存款交易。为何几大商业银行对以余额宝为首的网络理财产品频频出手呢？ 当然是因为余额宝触及到了他们的利益，动了他们的“蛋糕”。那余额宝是怎样做的呢？ 余额宝是支付宝公司与天弘基金公司合作，针对支付宝账户备付金推出的一项增值服务。实名认证的支付宝用户可以把支付宝备付金转入余额宝，快捷地购买天弘基金公司嵌入到余额宝内的增利宝货币型理财产品(下称增利宝)，从而获得相对较高的收益。同时，余额宝内的资产保持流动性，客户随时能用于网上购物、支付宝转账等，不影响客户的购物体验。 也就是说，投资者的收益其实是从货币基金中获取的。货币基金的投资是将募集到的钱去购买国债、央行票据、大额可转让存单、政府债券、企业债券（信用等级较高）、协议存款、同业存款、同业拆借等。 余额宝的一大创新是将第三方支付业务与货币基金产品进行组合，其实质是一个基金直销产品,天弘基金公司把其发行的增利宝这一货币基金嵌入到余额宝进行直销。值得注意的是，支付宝客户以青少年为主，80后客户占六成以上，经济积累单薄，其小额资金达不到银行理财门槛，多数以存款的方式存进了银行。而天弘基金通过和支付宝合作，将零散的资金做了整合，再去进行投资。据天弘基金披露的数据，增利宝基金超过80%投资的是银行协议存款。实际上，用户转入余额宝的钱经天弘基金转手，最后还是进了银行，但是商业银行获取存款的成本增加了，并且是大大增加了。举个例子，现在商业银行最高的活期存款利率为0.385%，而11月14日Shibor隔夜期的利率为2.48600%，差距显而易见。借由支付宝这个用户已超8亿的第三方支付平台，天弘基金募集到相当多的资金，而资金越多，在和商业银行商议协议存款的利息时就越有谈判的资本，利息也就能更高一些。 余额宝的另一大产品创新亮点在于将即时支付（T+0）融入客户消费场景，为客户提供账户增值的同时，丝毫不影响客户所有的支付体验。在用户体验这一点上，余额宝胜过大部分银行理财产品。 总之，余额宝通过其较高的收益和较好的用户体验和商业银行争夺理财业务和活期存款业务的利润，导致多家商业银行却说对余额宝“NO”。 再来说互联网金融有超越传统金融的可能性吗?我的态度是不会，以余额宝为例，原因有如下三个： 第一点，余额宝之所以吸引了很多用户，有很大一部分原因是它超高的收益率，而它的收益率要看市场对于资金的需求程度。2013年7月1日余额宝七日年化收益率高达6.307%，其实这和去年6月的钱荒是分不开的。银行需要钱，所以开出的利率高，当银行资金充足的时候，利率就会下降了。当同业市场的Shibor一路下跌，从一年期6.8%跌到6.4%。与此同时，余额宝的收益率也一路下跌，余额宝从6.3%跌到6.18%。当余额宝的收益回归正常水平，用户也就不会那么狂热的追捧它了。 第二，商业银行和金融主管部门不会坐视不管。 就商业银行来讲，他们的利益受到了一定程度上的冲击，所以他们也会开始反击。过去商业银行可以说是躺着也能挣钱，余额宝的出现带来了“鲶鱼效应”，促使银行开始进军互联网金融，同时在线下的服务上银行也开始有所行动，例如，从2013年下半年起，光大、中信、民生等银行也开始上浮存款利率来提高银行吸储的竞争力。五大行部分分行也开始对重点客户或业务实行存款利率上浮10%。 就金融主管部门来讲，余额宝的出现及迅速发展会推动我国金融体制的改革，比如利率的市场化、存款的保险制度等，而这些改革会降低余额宝等产品吸引客户的能力。而且，余额宝在很多方面都打了政策的擦边球，比如协议存款，用回购方式加大杠杆，买卖上时间差，收益和成本的不同计价方法等。国际货币基金组织中国部门一位高级官员在接受财新网记者的采访时表达了对余额宝类产品打擦边球的担忧：“承诺收益本质上就是银行。”余额宝虽然不是金融机构，躲过了很多监管，但是当它的金融行为扩大到一定规模，监管部门一定会介入。余额宝处在这样一个政策空档期，获得了疯狂生长的空间，一旦严格的监管制度建立起来，它的生长空间就小的多了。 第三点，余额宝的安全性问题。这个问题基本和支付宝的安全性问题一样。支付宝、余额宝在设计时虽然努力地做到安全和便捷的平衡，但是还是略微倾向于便捷，这和它是互联网中的产品有着密切的关系。余额宝的安全措施确实是有一些问题的，比如登录密码和支付密码被重置之后基本上账户资金安全