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教育类公司的炒作逻辑探析——教育行业会否成为下一个金矿?(三)■本刊记者 袁园　　上期（教育培训行业第二篇），百度营销咨询部教育培训行业分析师博实、搜狐教育研究院研究员sherry、美股投资者许小一起聊了数字化和在线化浪潮下教育培训行业的发展机遇与局限。未来的教育行业将更加深度利用现代科技、云计算等手段成为共识，而针对在线教育的发展机遇，许小则认为教育行业互联网进程会远远慢于金融行业，就好比在淘宝诞生之前谈论支付宝和余额宝的问题，有点太早了。　　本期私募投资经理付羽加入到圆桌论坛，相关教育类上市公司遭到爆炒究竟有无逻辑可循？一起听听。美股“好未来”　　《红周刊》：美股上市的教育类公司和A股相关公司有什么主要区别？　　博实：A股和美股有各自的特点，甚至两个市场中的主要交易者差别是非常大的。目前A股也有新南洋、全通教育、华闻传媒等有教育概念的股票。A股更多看概念和故事，大多数散户不太关注企业本身的经营状况，所以A股上市公司只要能造势就会有相当高的估值。美股市场更加理性，对于企业现阶段以及未来的经营状态的分析相对深入和理性。　　《红周刊》：教育行业中大部分上市公司为某一细分市场的领导品牌，正保教育在于会计、医学、建筑工程考培市场占领先地位，达内科技是IT培训的领军企业，新东方专注于语言培训，而好未来主要占领K12市场，这些细分领域最看好哪一个？为何？　　博实：我觉得单纯从公司质地来说，我最看好好未来。如果加上行业属性的话，我觉得不应该选择已经成熟甚至衰退的子领域，比如新东方的传统留学语音领域就逐步面临这种问题。达内科技和正保教育更多是限于目前的扩张问题，他们相对已经在自己的领域做到极限了，未来的增长或会逐步放缓。未来的机会，主要是看哪一个领域发生根本的变革，然后在这个领域中哪家企业能保持自己的优势。　　我希望能够出现一些有信仰的公司，具有媒体、游戏、教育、电影集合基因的公司出现，把教育理念和知识融合在这些媒体形式中。这方面我认为网易和开课吧比较有机会。其中网易是具备媒体和游戏属性的公司。如果网易能大力发展教育，并且找到教育和游戏的结合点，也许会将在线教育走教育游戏化推向一个非常好的阶段。让孩子真正能够寓教于乐，让老师成为帮助孩子玩好自己人生游戏的人。开课吧在教育影视化上做了一些尝试，在未来教育和影视结合的推进上也许能快人一步。　　《红周刊》：博实和许先生都不约而同看好好未来的前景，请阐述一下原因。　　博实：首先，我认为好未来是上市的教育公司里质地比较优良的，但并没有确定是所有教育机构里最好的，尤其是未来不确定。其次，我认为好未来比较优秀是因为这家机构在教学效果、教学方式、教学理念上都比较有面向未来的思维。团队的执行力、扎实稳健的运营能力以及对未来的布局能力都是目前大型教育机构里比较强的。好未来在教育方法上的尝试非常超前，其线下的一套教学体系已经可以很好地线上化。加上好未来的eduu论坛等网站体系，在同类型的机构里基本上是没有竞争对手的。　　许小：就像之前所说，我看好基于题库创新的培训应试子领域。好未来是我认为其中出色的一家公司，它的创新无处不在，从营销方式、把奥数平民化，课程开放给家长等，这不仅仅是一种勇气，而是一种逻辑，好未来有一个非常完善的课变系统，这个系统可以将所有老师实现标准化操作，这是优质教学的保障。教学管理、课件系统，营销系统几乎都是基于互联网而诞生的，这不是一个简单的能力，这是传统培训机构无法效仿的。　　另外，让人惊喜的一点是，它将教育娱乐化、网游化，这是公司这几年的一个趋势，它做了大量的教育视频，是动画片的形式，让学生在上课中观看，将知识放到视频中。本质上，我觉得应试教育和网游并没有本质的区别，在游戏中追逐的耐力等级等，还不如调动学生的积极性，将这些变成应试教育的一部分，这也是一个有意义的事情。　　我觉得很有可能未来很好的教育公司是以游戏的形式出现的，我对此深信不疑，我从来不觉得教育就一定是原来的形态。百度百科、维基百科提供信息内容，百度知道解答人们的疑问，这些其实都降低了学习的门槛，本质就是一种教育行为，我非常看好教育游戏化的形态，在这方面，好未来走在前端。　　《红周刊》：对好未来市值体量的看法？　　博实：我觉得短期看目前市值最多算合理，对我个人来说相对偏高。长期看的话，如果没有政策性的负面影响，我认为好未来将保持高于行业平均增速的速度增长。尤其是在80后、乃至85后的孩子达到中小学教育的阶段，好未来将发展更快。　　许小：我依然觉得好未来在中概股里比较便宜，目标市值看到100亿，未来一年到一年半好未来的市值很有可能超过新东方，虽然营业额很可能还没有超过，但是市值可能会超过，这就是资本市场上的溢价，这是对公司创新能力的一种褒奖。A股“新南洋+全通教育”　　《红周刊》：我们再来聊聊A股。经过连续的拉升，新南洋于6月底达