《人大国际金融课件金融学7.ppt

第七章 金融市场financial market 第一节 金融市场概述 第二节 货币市场和资本市场 第三节 一级市场和二级市场 第一节 金融市场概述 一、金融市场 2.金融市场交易动力 参加者自身对利润的追求 3.金融市场形成的基本条件 4.金融市场的作用：节约交易成本 市场三大功能：集聚功能、分配功能、调节功能。 5.金融市场的参与者 （4）社会经济生活中的各个部门，包括企业、个人、政府机构、商业银行、中央银行、证券公司、保险公司、各种基金会等。 6.金融市场的特征（与一般商品相比较） （1）商品的单一性和价格相对一致性。 二、金融市场的分类 （一）货币市场和资本市场 （2）货币市场主体情况。 获得现实支付手段， 不是为了进行投资 （3）货币市场特点。 一般在3～6个月之间，最长不超过1年。 如国库券期限为3个月、6个月、9个月和12个月； 票据最长不超过270天， 同业拆借通常3～5天，最长不超过1个月。 2.资本市场capital market 。 （1）定义：交易对象一般是 1年以上的有价证券。 （3）资本市场结构 提供 1年以上期限的贷款； 期限1～5年的贷款称为中期贷款； 期限在5年以上的称为长期贷款。 （二）债权市场和股权市场 （三）一级市场和二级市场 2.二级市场 secondary market 二级市场：证券发行之后，其持有者转让证券的交易市场。 （四）现货市场和期货市场 1.现货交易 spot trading：指即期买卖，买卖双方成交后立即交割，钱货两清。 2.期货交易 futures trading 期货市场：先行成交，在以后某一约定时间，按契约中规定的价格和数量进行远期交割。 期货交易特点 ①成交和交割不同步，出现价格差 （五）直接金融和间接金融 1.直接金融 direct finance： （1）定义：资金盈余部门与短缺部门分别作为最后贷款者和最后借款者、直接协商、实现资金融通。 进一步判断——融资的直接性 不论交易是直接进行还是间接进行，只要买卖双方作为最后贷款者和最后借款者结成直接债权债务关系，这种资金融通均属直接金融。 （3）直接金融优点 （4）直接金融局限 ①资金供应者，风险大。 2.间接金融 indirect finance （1）定义：资金盈余部门与短缺部门之间通过金融中介机构、间接实现资金融通的金融行为。 （3）间接金融的方式 （4）间接金融的优点 （5）金融中介存在的必要性 实现资产形式转换： 大面额资产?小面额资产 高风险的资产?相对安全的资产 短期资产?长期资产 金融市场的形成与发展 中国金融市场的形成与发展 第二节 货币市场和资本市场 一、货币市场的功能 2. 同业拆借市场 （2）同业拆借市场沿革 存款准备金可防止商业银行经营风险，预防存款挤兑及清算资金不足。 通常央行对准备金不支付利息。 （3）同业拆借市场特点 ①期限较短 （4）允许参加的机构 一般非金融机构不参与拆借。 3.短期国债（国库券）市场Treasury bill market 短期国债：政府为满足先支后收所产生的临时性资金需要，而发行的短期债券。在英美等称为国库券。 （3）短期国债特点。 ①风险最低 （4）短期国债作用 （5）短期国债的发行市场 财政部。 中央银行。既代理发行，又为其本身或外国中央银行购买短期国债； 政府证券承销商。承销，再卖给投资者； 较大的私人投资机构。直接投标购买。 4.回购协议 5.可转让定期存单市场 （1）存单CD （certificate of deposit ）：银行发行、附有票面利率、表明一定金额存到发单机构的凭证。 （3）可转让定期存单市场的沿革 存单是美国花旗银行创新 1960年首发 6.票据 我国在80年代末建立起以汇票、本票、支票和信用卡“三票一卡”为主体的结算制度。 银行汇票 银行汇票是银行 应汇款人的请求， 在汇款人按规定、履行手续并交足保证金后， 签发给汇款人 由其交付收款人的一种汇票。 商业汇票 商业汇票是非银行机构 签发， 委托付款人 在付款日期 无条件支付确定金额 给收款人或持票人的汇票。 （2）本票 本票：出票人签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。 （3）支票 支票：存款人签发，要求银行从其活期存款帐户上支付一定金额给指定人或持票人的凭证。 二、资本市场 1.特征： 一年以上的长期业务；资金主要用于建设性投资；借贷量大；受益高但流动性差。 1.债券市场bond market （1）债券市场 ：发行、认购和买卖债券活动的总称。 （2）债券发行市场 债券的发行方式：平价发行，溢价发行，折价发行。 （3）政府债券 government bond 国家债券按偿还期限可分为 短期国家债券、中期国家债券和长期国家债券