能源化工早报（12-09）环保检查致开工-浙商期货.docVIP

[Table_main] 衍生品市场类模板 化工品研究 报告日期：2016年12月09日 环保检查致开工下行，甲醇现货仍偏紧 ：吴铭 ：0571：wuming@ [Table_relate] 相关报告 [table_research] 报告撰写人： 吴铭 数据支持人： 吴铭 报告导读 受环保部门检查影响，多地甲醇装置停工，造成现货资源偏紧，且甲醇上涨使下游制烯烃利润下滑严重，烯烃装置或面临开工下滑，但短期涨幅过大，大宗商品系统性下跌风险或也将对价格有所压制，L05、PP05、甲醇05多单逢高离场；聚酯重心继续上移，TA多单滚动持有 投资要点 甲醇 供应方面，港口库存继续减少，对市场形成利好，内地价格上涨，使短期内地货源或无法对港口市场造成太大影响。同时，外盘甲醇价格上涨明显，或对日内甲醇价格有所支撑。需求方面，下游产品跟涨迅速，但价格涨幅不及甲醇，利润有所走低，尤其是烯烃方面，利润已经毕竟前期低点，后市或对甲醇市场造成负面影响。此外，大宗商品系统性下跌风险或也将对甲醇价格有所压制。操作上建议甲醇多单逢高离场。 L/PP PE方面，矛盾点仍集中在尚未完全启动的地膜需求与高位的上游开工率之间，近期石化政策推涨，期价报盘快速