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一、货币体系的重要性及其控制 政府对货币的控制造成了货币体系的不稳定，过去50年的货币体系混乱，政府控制的无效引发思考 Q1:是否存在一种无需刻意控制的货币制度安排？ A1:不存在，因为货币不同于一般商品，它的用途不在于被消耗而在于被流通，因此货币供应量的变化造成的影响并不会导向一种新的平衡，而会导致一系列需求的变化，与真正的基本要素所发生的变化不尽相同，因为这些变化会导致生产和价格的种种变化，进而打破供给与需求间的既有平衡。 一、货币体系的重要性及其控制 更严重的是：在所有的现代货币制度中，货币供应量不仅不能够通过自我调整的方式与这类需求的变化相调适，而且还趋于朝反方向运动，那些促使人们想持有更多货币的理由，同样促使那些以借贷方式提供货币债权的人士减少货币债权的供给 ——货币的自发性波动 Q2:如何阻止货币的自发性波动？ 一、货币体系的重要性及其控制 A2：建立一个独立的金融机构，不仅能够提供现金，而且能够通过控制现金供应量的方式影响信贷供给总量—中央银行 引致问题：由于财政开支占国民收入的一大部分，决定了货币政策不可能独立于财政政策，不论我们是否喜欢，政府的财政政策已经成为人们制定货币政策的一个决定性因素 二、政府控制货币政策的后果 政府控制货币政策所导致的主要隐患是 ——通货膨胀 Q3:政府制造通货膨胀的诱因的什么？ A3：1、福利国家所具有的主要特征 2、来自工会的提高工资的压力与充分就业 政策结合在一起 3、发行纸币以偿付债务 4、累进税制下，通胀有助于增加政府的税收 二、政府控制货币政策的后果 Q4:1913年——1958年，四十五年间，全球范围内漫长的通胀潮流，是否合理？人类历史在很大程度上就是一部通胀史？ A4:不合理。在1914年以前的两百年间，价格水平大体围绕着一个恒定的水准上下波动，最后的水平与初始水平无什么差别。因此近几十年的巨大的价格上涨率并不能说正常 三、通货膨胀是灵药还是毒品？ Q5:通货紧缩比通货膨胀更可怕么？ A5:不是。通货紧缩造成的是即时的伤害，人们可以立刻发现，并即时采取纠正措施。 而通货膨胀虽然会带来一些暂时的好处或能够缓解眼前的困难，却隐含着将来才会暴露出来的更大的危害 因此，对于通胀我们更需严加防范 三、通货膨胀是灵药还是毒品？ Q6:通货膨胀能够一直刺激经济繁荣吗？ A6:不是。只有当通货膨胀的刺激作用未被预见的时候，它才会有效地起作用；一旦人们开始预见它的存在，那么只有在一种加速持续膨胀的条件下才能维持同等程度的繁荣。在此情况下，如果价格的上涨低于预期，那么通胀的影响就会与未预见到的通货紧缩相同了。 三、通货膨胀是灵药还是毒品？ Q7:通货膨胀会造成什么样的后果？ A7：通货膨胀的刺激作用来源于它所制造的错误，通货膨胀一旦发生，就面临两种选择，一是凭借更大幅度的通货膨胀抵消之前的错误，经济对通胀极度依赖，极容易造成可怕的后果 二是及时阻止通胀，那么会即刻出现大萧条，通货紧缩在所难免 因此通胀重在防御 三、通货膨胀是灵药还是毒品？ Q8：为什么通货膨胀盛行？ A8：政府的短视行为，而这种短视又是因对当前措施的较为远期的后果难以辨识所致，急功近利的人士为了解决当务之急 引致问题：是否存在一种机制性规则可以制约政府的短期决策，从而有助于制定出更好的货币政策 四、对政府自由裁量权的考虑 政府拥有制定货币政策的自由裁量权 ——效果值得怀疑，并非有把握 设计出一种比任何自由裁量都更有预见性的且更少扰乱力的方式 ——我们并不知道其是否存在 问题产生，求助于金本位制，但其存在基础早已消失，倒回已不可能 五、以目标来规范政策 Q9：建立能迫使权利机构正确行事的制度安排是否有效？ A9：否。尽管我们能够尽可能限制这一领域中的自由裁量权，但却无力将其根除。 因此决策机构在此自由裁量权的范围内可以采取什么行动，它的所作所为依然决定着货币政策的方向 结论：在目前情况下，我们只能通过规定货币政策的目标而非它的具体做法来限制货币政策。 五、以目标来规范政策 Q10:我们是以维持某种稳定的价格为目标，还是维持某种稳定的就业水平？ A10:如果我们能够把货币稳定放在第一位，让其余的经济政策去适应货币稳定的要求，那么在所允许的不可避免的小幅度波动的条件下，货币稳定与充分就业未必就会矛盾；一旦充分就业被作为首要目标来追求，货币作为手段，那么两个目标就会发生矛盾，会导致累积性的通货膨胀 因此，我们应当以一个稳定的综合价格水平为目标，就有可能获得一个高水平的稳定就业率 六、通货膨胀的政治思考 通货膨胀的危险之所以持续存在，并不是因为支持的人力量强大，而是反对的人力量太小 政策制定者的短期乐观与长期无奈 更为可怕的心理效应：在整个社会中传播着对