教学10-1-1货币政策教程.ppt

再贴现政策的局限性 （1）再贴现政策控制货币供应量时，中央银行始终处于被动地位，商业银行是否愿意到中央银行申请再贴现、贴现多少，并不是由中央银行决定的。 （2）从对利率的影响看，调整再贴现率，通常不能改变利率的结构，只能影响利率水平。 （3）再贴现政策缺乏弹性，再贴现利率的随时调整必会引起市场利率的经常性变动；再贴现率如不随时调整，又不利于中央银行实现宏观调控目标。 （三）公开市场业务 公开市场业务是指中央银行通过在金融市场上买卖有价证券来调节货币供应量的一种政策手段。 通过两条途径影响经济：一是通过影响商业银行存款准备金去影响经济；二是通过影响利率来影响经济。 公开市场业务的开展条件 （1） 中央银行须有强大的、足以干预和调控整个金融市场的资金实力，这是开展公开市场业务的必备前提。 （2） 中央银行对公开市场应具有弹性操纵权力，即在买卖证券的数量、种类等方面没有严格的限制。 （3） 国内具有较完善的金融市场，证券的数量和种类适当，长、中、短期各类证券齐备，使买卖各方能有选择余地。 公开市场业务的实施效果 （1）公开市场业务的作用范围大，影响深远。 （2）中央银行掌握调控货币供应的主动权。 （3）公开市场业务灵活方便富有弹性，可以进行经常性、连续性操作 。 选择性政策工具是指可选择地对某些特殊领域的信用加以调节和影响的措施，就是通过对资