海南航空股票分析.docVIP

成绩： 论文题目：海南航空（600221）股票分析报告 课程名称：证券投资学 院 系： 应用英语学院 班 级： 2012级7班 学 号： 120440723 论文作者： 杜雅娴 授课教师：贾晓薇 海南航空股票分析报告 摘要： 随着全球经济回暖，中国经济也得到快速恢复发展。商务出行和旅游外出人数增多，航空业迎来好的发展时机。海南省政府办公厅近日印发的《海南省鼓励民用航空业发展财政补贴办法》分别披露了民航公共运输航班补贴范围和标准、民航空中交通管理补贴范围和标准、通用航空补贴范围和标准。消息出台后，为海南航空带来重大的发展机遇。海南航空的股票也变的炙手可热。然而近期股市的持续动荡，使得人们陷入投资危机，海南航空股票的未来走势也变得无法预测。 关键词： 航空行业，海南航空，宏观经济分析，投资技术分析 一、基本面分析 1、宏观经济政策 货币政策 中国人民银行今日决定，自2015年6月28日起有针对性地对金融机构实施定向降准；其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.85%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2%；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。同时下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本，降准和降息同时进行，此乃前所未有。国泰君安首席经济学家林采宜表示，央行此举扶持实体经济和救市双管齐下，货币政策对调整宏观经济已经失效，但是对扶持股市有直接作用。因为降低存款准备金率，将导致进入股市的资金增多，这就是货币政策对股市的影响。 （二）财政政策 财政政策重在调整经济结构和实现经济稳定的增长。坚持房地产调控政策方向不动摇、力度不放松，减少进入楼市的资金，积极引导资金流向。 （三）汇率政策 2012年至今，人民币对美元中间价累计升值2.6%，银行间即期汇率累计升值0.64%，这一升值幅度与同期中美两国的经济增长、通货膨胀以及货币发行量是基本对应的——从经济增长看，中国经济增速明显快于美国，2012年至2014年间中美两国GDP累计增长幅度分别为24.2%和7.6%；从通货膨胀看，两国物价均比较稳定、中国略快于美国，2012年至2014年间中国CPI累计上升了约6%，美国上涨了将近4%；从国内货币发行量看，2012年至2014年间中国M2规模增加了44.2%，而美国增加了20.9%；从购买力平价看，中美两国的单位货币价值相对于2012年分别为0.919和0.923，基本持平。因此从购买力平价看，人民币对美元的合理汇价区间应回到2012年年初的水平（6.30附近），即中间价仍有2.7个百分点的贬值空间，而即期汇率不到1个点。 通过以上分析我们认为，不会出现大规模资本流出而引发的资产价格暴跌。因为人民币目前的价位并不存在严重高估。根据上面的分析，人民币中间价的贬值空间大约在2.5个至3.5个百分点左右，大幅贬值的可能性不大。对A股市场的影响可以用“短”、“小”两个字来形容。“短”是指，对A股的影响主要集中在短期冲击上；“小”是指，对A股流动性以及股价的整体影响不大。 2、行业分析 （一）航空行业生命周期 通常每个行业都要经历一个由成长到衰退的发展演变过程，这个过程便称为行业的生命周期。一般地，行业的生命周期可分为幼稚期、成长期、成熟期和衰退期。从行业生命周期来看，航空行业处于成长期，尚有大的发展空间，未来前景广阔。 （二）航空行业竞争状况 行业加强宏观调控和安全监控，行业供需面处于持续改善过程，航空运输主营盈利能力处于上升通道中，客座率、载运率、票价水平屡创历史新高，并保持高位运行，燃油附加费的收取能够使航空公司传导70%左右的油价压力，航空公司的盈利能力得到保障。经济社会的快速发展继续作为航空公司业绩催化剂。 （三）航空股票近期走势 自2011年以来，全球航空业便陷入业绩低谷。2014年下半年以来，在全球经济企稳、油价下跌、需求逐渐回暖等利好因素作用下，航空业逐渐呈现复苏迹象，2015年更是大幅回暖。国际航协预测称，2015年全球航空业净利润有望达到293亿美元，较2014年的199亿美元增长近50%，行业净利润率有望达到4%。其中，客运量料增长6.7%，较2014年的6.0%有所提升，客座率预计将创历史新高，达到80.2%；货运量料增长5.5%，预期收益620亿美元，接近2011年670亿美元的峰值。 油价持续走低是推动今年航空业盈利向好的重要因素。目前，燃油约占行业运营成本结构的28%。国际航协预计，2015年航空燃油价格将缓慢下滑，全年平均价格或为78美元/桶，较2014年的116.6美元/桶大幅降低33%。对国内航空企业而言，除低油价的利好外，航空出行需求强劲尤其是出境游的日益火爆将助