《2002年初级会计资格考试初级会计实务真题.pptVIP

2008-04-18 《公司理财》 王晓省 资本预算 主要章节 资本成本 学习目的 熟悉资本成本与投资收益之间的关系 掌握长期借款、债券、优先股、普通股等资本成本的计算方法 熟悉账面价值权数与市场价值权数的确定方法 了解公司资本成本与项目资本成本的关系 掌握利用加权平均资本成本和边际资本成本进行财务决策的基本方法 第一节 资本成本计算模式 一、资本预算决策法则 资本预算是评价和选择投资项目、优化资源配置的一种经济活动，其目的是获得增加公司未来现金流量的长期资产，提高公司价值的长期增长潜力。 净现值(Net Present Value)是指一项投资预期现金流入量的现值与实施这项投资的初始现金支出之间的差额。 投资收益率是年度利润或年均利润占投资总额的百分比，又称投资报酬率。 从资产的角度看，它是将资产创造的未来现金流量折为现值的折现率； 从负债的角度看，它是竞争环境下公司吸引和保持资本的经济成本； 从投资者的角度看，它是投资者要求的最低收益率或投资的机会成本。 二、资本成本计算理论模式 资本成本是指公司接受不同来源资本净额的现值与预计的未来资本流出量现值相等时的折现率或收益率，它既是筹资者所付出的最低代价，也是投资者所要求的最低收益率。 三、债券资本成本 【例】为筹措项目资本，ABC公司决定发行面值为1 000元