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4章 财务分析 第四章 财务分析 ◆财务分析概述 ◆分项财务分析 ◆综合财务分析 第一节：财务分析概述 一、财务分析的含义 二、财务分析的演进 三、财务分析的工作准备与步骤 四、财务分析的目的 五、财务分析的作用及评价标准 六、财务分析方法 七、财务分析原则 第一节：财务分析概述 一、财务分析定义：是对财务报表进行分析。 指企业的利益相关者 利用企业的财务报表及相关财务信息 对企业历史的财务状况与成果进行的分析与评价，以及对未来财务状况进行的预测分析。 二、财务分析的演进 最早的财务分析——为银行服务的信用分析，因为当时借贷资本在企业资本中的比重较大且不断增加。 盈利分析—— 为投资人服务。源于资本市场的形成。 非银行的贷款人、股权投资人发展出较完善的外部财务分析体系，主要有盈利能力、筹资结构、利润分配等的分析。 二、财务分析的演进 公司组织发展后，财务分析由外部分析扩充到内部分析，为改善内部管理服务，公开报表及内部数据（预算、成本）等进行分析。 财务分析领域的逐渐扩展与咨询业的发展有关，一些国家“财务分析师”已成为专门职业，为各类报表使用者提供专业咨询服务。 三、财务分析的工作准备与步骤 财务分析的工作准备 战略分析——把握企业的外部经营环境和内部经营策略 会计分析——会计信息质量鉴别； 四、财务分析的目的 财务分析者的视角与所面临的任务。 基本的视角有内部视角和外部（利益相关者）视角两种 前者又分为内部管理人员诊断与控制视角以及员工视角 后者分为外部股东视角和其他外部利益相关者视角。 财务分析的目的 一般目的： 评价过去的经营业绩； 衡量现代的财务状况； 预测未来的发展趋势。 具体目的：因不同的报表使用者而不同。 财务分析的 具体目的 投资者——资产盈利能力决定是否投资，股价变动来决定是否转让股份，破产风险分析以考查经营者，决定股利分配 债权人——评估企业价值以决定是否出让债权，分析偿还能力以决定是否提供借款。 经营者——全部外部人所关心的问题，同时，考查整个企业资产的管理效率。 财务分析的具体目的 供应商——评估企业的销售信用，进而考查与企业长期合作的可能性。 政府——考查企业的纳税、遵守法规和市场秩序情况，了解职工收入和就业状况，对国家和地方政策的贯彻和执行情况，为宏观管理获取基础数据。 雇员、工会——通过财务分析考核企业盈利与雇员收入、保险、福利之间是否相适应。 中介机构：确定审计的重点。 五、财务分析的作用及标准 财务分析的起点是财务报表，最基本的功能是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性。 六、财务分析方法 1、比较分析法 有比较才有鉴别，主要是通过横向、纵向的比较发现差距 2、因素分析法 分析的核心问题在于解释原因，并不断深化，寻找最直接的原因 比较分析法 1、按比较对象分为： 趋势分析——与本企业历史比 横向分析——与同类企业相比 差异分析——与本企业计划比 2、按比较内容分为： 比较会计要素的总额 比较会计要素的结构百分比 比较财务比率 因素分析法 差额分析法：固定资产净值增加的原因主要是原值和折旧两方面 指标分解法：将财务比率分解，第三节讲。 连环替代法：依次用分析值替代预测值或计划值寻找成本变动原因。Y=abc 定基替代法。分别用分析值替代标准值。标准成本差异分析（管理会计中讲） 若s=abc, 0为基期，1为变化期，则有 s0=a0b0c0 s1=a1b1c1 中心指标s的总差异 △s= a1b1c1- a0b0c0 那么abc三个因素各自的变化对s的影响有多大？ △sa=(a1－a0)b0c0 △sb= a1(b1－b0)c0 △sc= a1b1(c1－c0) 第二节、分项财务分析 1、财务比率的概念 财务比率，指两个互有联系的财务数据之间的比值。 2、财务比率的三个基本类型 偿债能力比率 反映短期与长期债务偿付能力 营运能力比率 反映资产配置与使用效率高低 盈利能力比率 反映赚取利润的能力 一、偿债能力分析 （一） 短期偿债能力分析 短期偿债能力，就是企业以流动资产偿还流动负债的能力。 反映企业财务状况好坏的重要标志 流动比率(Current ratio) 速动比率(Quick ratio，Acid-test ratio) 现金比率(Cash ratio) 流动比率 表明每元流动负债有多少流动资产作为偿还保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。 流动资产是指可以在一年以内或者超过一年的一个营业周期内转