《第三章金融市场.pptVIP

第三章 金融市场 教学目的：通过本章的教学使学生对金融市场有一个整体的了解，包括货币市场、资本市场、外汇市场以及金融衍生品市场等。 教学重点：金融市场的含义构成要素；货币市场和资本市场的子市场 一、金融市场的概述 （一）金融市场的概念 金融市场是指实现货币资金借贷、办理各种票据和有价证券买卖的领域。从一般意义上讲金融市场即是指进行资金融通的场所，可以是无形的市场。 其特点如下： 特殊的交易对象； 交易商品的使用价值同一性； 交易价格的一致性； 交易活动的中介性 （二）金融市场的构成要素 1、交易主体： 市场交易活动的参预者，任何交易都必须有两方即供给方和需求方，金融市场也不例外，必须有资金的供给者和资金的需求者共同参加。 2、交易对象；对象只有一个那就是货币资金。 3、交易工具 4、交易的组织形式； 交易所交易形式；这是一种集中在交易所内进行公开竞价交易的组织形式。 柜台交易形式或店头交易形式；即分散在证券商柜台前进行交易的组织形式。 通过电话、电讯、网络等手段来达成交易。 5、交易价格 （三）金融市场的分类 1、按金融交易的期限划分 （1）货币市场；是指融资期限在一年以内的短期资金交易市场 （2）资本市场；融资期限在一年以上的长期资金交易市场 2、按金融交易中资金的交割时间划分 （1）现货市场；交易双方成交后立即交割、清算 （2）期货市场；成交后按期货合约规定的价格和交割日期进行资金的交割、清算的市场。 3、按金融工具的流通状态划分 （1）初级市场； （2）次级市场 4、按金融交易的标的物划分 （1）资金市场；主要是以本国货币为交易对象的金融市场； （2）外汇市场；是由买卖外汇活动形成的市场； （3）黄金市场；是交易黄金的市场。 （4）金融衍生品交易市场：交易金融衍生品的市场 5、按交易场所来分类：场内市场和场外市场 二、货币市场 由于在货币市场上交易的是短期信用工具，如国库券、商业票据、银行承兑票据、可转让定期存单等，而这些金融工具具有期限短、流动性强等特点，可视为“准货币”，所以将该市场称为货币市场，根据货币市场上的融资活动及其流通的金融工具，可将其划分为以下一些子市场。 （一）同业拆借市场 含义：指银行及非银行金融机构之间进行短期性的、 临时性的资金调剂所形成的市场。 同业拆借的产生： 最初产生于美国，1913年美通过了《联邦储备银行法》，凡是加入联邦储备银行的会员，必须向联邦储备银行缴纳一定比例的法定存款准备金，由于清算业务和日常收付数额的变化，便出现了各银行之间相互调剂资金余缺的必要。 类型 同业头寸拆借：轧平头寸、补充存款准备金和票据清算资金 同业短期拆借：主要是金融机构之间为满足临时性的、季节性的资金需要而进行的短期资金拆借，其期限较长如我国是七天以上、四个月以内。 同业拆借利率：由拆借双方协商决定 在国际货币市场上有代表性的利率有三种：伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）；新加坡银行同业拆借利率（SIBOR）；香港银行同业拆借利率（HIBOR）。 同业拆借市场的意义 拓展了银行的资金来源； 拓宽了银行的获益途径； 有利于银行资产负债结构的及时调整。 我国的同业拆借市场 1984年开始实行“统一计划、划分资金、实贷实存、相互融通”新的管理体制体制，允许各专业银行之间相互拆借资金； 1987年6月底，除西藏外，初步形成以大中城市为依托、多层次的同业拆借市场； 1996年1月，全国统一同业拆借市场正式成立。 同年6月人民银行放开同业拆借的利率上 1997年组建银行间债券市场后，债券回购利率和债券的交易价格完全由交易双方自主确定。 （二）票据贴现市场 票据贴现 票据持有人将未到期的票据转让给银行，银行在扣除一定的利息后将票面余额支付给持票人的票据行为。 票据再贴现： 中央银行买进贴现银行的未到期的票据并向贴现银行支付现款的票据转让行为。 票据转贴现： 商业银行向同业其他银行办理未到期票据的转让行为。 （二）票据贴现市场 意义： （1）对票据持有人来说，满足临时性的资金需求； （2）对贴现银行来说，贴现市场既是运用资金的有利场所，又是其获取资金的有效渠道，因贴出去的资金有票据作保证，到期就可收回资金，而当银行资金不足时又可以向中央银行再贴现来获得所需资金。 （3）对中央银行来说，贴现市场为其进行宏观金融调控提供了手段和条件。 （三）CD市场 它是一