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第五章 中央银行的资产业务 本章学习目标 学习本章要求在掌握中央银行资产业务的具体实践上，理解中央银行性质和职能的实现途径，了解目前我国中央银行在这一方面存在的主要问题并探讨问题的解决办法。 第一节 中央银行的再贴现和再贷款业务 一、 再贴现业务 再贴现业务的概念 是指商业银行将通过贴现业务所持有的以尚未到期的商业票据向中央银行申请转让，中央银行据此以贴现方式向商业银行融通资金的业务。 之所以称为“再贴现”，是为了区别于企业或公司向商业银行申请的“贴现”和商业银行与商业银行之间的“转贴现”。 再贴现业务的一般规定 再贴现业务的对象：多数国家都是在中央银行开设账户的商业银行等存款货币银行。 再贴现业务对象规定 大都规定票据必须是确有交易基础的“真实票据”。 已办理贴现但未到期的合法票据。 申请和审查 再贴现率的确定 部分国家制定“惩罚性利率”，高于货币市场利率。 大部分国家作为“基础利率”，充当货币政策工具。 再贴现票据的规定 再贴现金额=票据面额-再贴现利息 再贴现利息=票据面额*日再贴现率*未到期日数 日再贴现率=年再贴现率/360=月再贴现率/30 再贴现额度的规定 限制对商业银行的再贴现金额，并对银行进行检查。 再贴现的收回 通过票据交换和清算系统向承兑方收回资金。 再贴现业务的作用机制 中央银行在购买商业银行持有的票据，在形成自己资产的同时，创造了对商业银行的负债。 例：央行购买10亿元票据 再贴现率的高低直接影响商业银行的资产构成的成本高低和能力大小。 再贴现率的调整可以控制和调节信贷规模，影响货币总量。 资料：商业银行借入准备与非借入准备 商业银行及存款性金融机构在法定准备金数量不足时向拥有超额准备的银行借入的货币资金称为借入准备，按其自身存款总额的一定比例提取的用作准备金的部分称为非借入准备，又称自有准备。 区分借入准备和非借入准备的意义在于： ①中央银行可以通过存款准备金帐户的变动来考核一个金融机构的资金运营状况，如果一个金融机构的借入准备期限过长，比例过大，其资金运营则有可能存在着一定的风险。 ②商业银行等存款性金融机构一般不愿对其他银行负债，在它们出现超额准备时，大都先偿还借款，然后再进行贷款或投资。存款派生或扩张，更多地依赖于非借入准备。因此，中央银行在控制基础货币和派生存款时，通常更多地考察商业银行的非借入准备金变动。 我国人行再贴现业务 中国人民银行票据再贴现业务始于1986年，但我国商业银行票据贴现业务发展滞后。 人行再贴现业务具有以下特点：有额度，由央行控制，1998年以前纳入信贷规模控制，再贴现率调整机制僵硬，要求严格，资金投向受控制。 《商业汇票承兑、贴现与再贴现管理暂行办法》 界银行发展委员会春季会议２５日通过了发达国家向发展中国家转移投票权的改革方案，这次改革使中国在世行的投票权从目前的２．７７％提高到４．４２％，成为世界银行第三大股东国，仅次于美国和日本。 　　本次改革中，发达国家向发展中国家共转移了３．１３个百分点的投票权，使发展中国家整体投票权从４４．０６％提高到４７．１９％；通过了国际金融公司提高基本投票权以及２亿美元规模的特别增资方案，使发展中国家在国际金融公司整体的投票权从３３．４１％上升到３９．４８％。会议还决定世行进行总规模为５８４亿美元的普遍增资，提高世行支持发展中国家减贫发展的财务能力。 　解读IMF和世界银行投票权 作为当今两大国际金融机构的国际货币基金组织和世界银行，源起于1944年在美国召开的布雷顿森林会议。彼时，二战接近尾声，两大机构的建立既反映了世界金融与货币体系除旧布新的需要，也从一个侧面诠释出当时国际经济以欧美为主导的大格局。 　　然而，当今国际社会已经并且正在经历变革，美欧虽仍唱主角，但以中国、俄罗斯、印度、巴西等为代表的发展中国家也开始扮演日益重要的角色。有分析家认为，最近借G20峰会之机，发展中国家对于提高在IMF和世界银行中投票权的高调吁请，一是由于自身国力增强，二是因为发达国家长期对于上述国际组织若干政策解释权的掌控。 　　以IMF为例，其投票权规则根据各国的GDP、贸易开放程度和外汇储备计算。目前的投票体系由两部分组成，即每一成员均有的250票基本投票权和根据各国缴纳的基金份额所得到的加权投票权。而在实际运作中，后者更能起到决定性作用。加权投票权与各国所缴份额成正比，而份额则由成员的经济发展水平和贸易投资开放程度等多种因素确定。最值得注意的是，投票权标准的制定握在美欧等国手中。 美国在IMF中以约17%的投票权居首，德国为5.88%，英国和法国分别是4.86%，中国则不到4%(2008年4月，IMF理事会投票批准了关于份额和投票的表决方案，适当增加发展中国家的代表性，中国的出资份额提高到3.997%，投票权份额提高到3.807%)。显然，