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钢材中短期走势分析（基本面分析） ——中钢期货 冶金产品总部 钢材部 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 宏观面 经济周期 经济周期的波动使得供给和需求可能出现严重失衡，这会导致商品的期货或者现货价格发生大幅波动，特别是钢材这样的基础性产品。 例（对现货）：2008年全球金融危机，可以世界经济处于萧条期，钢价等其他大宗商品价格出现暴跌， 宝钢股份2008年实现净利润64.59亿元，每股净收益0.37元，相比07年大降49.2%。宝钢股份2008年累计计提资产减值损失58.94亿元，占利润总额的72.28%，仅危机最严重的四季度就减值48亿元。这也是导致08年3季度还盈利124.9亿元的宝钢股份，4季度巨亏60亿元的原因。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 宏观面 经济周期 例（对期货）：同样是08年金融危机，商品期货市场也出现巨大下跌，这里以对宏观经济走势最为敏感的铜期货为例。 如图，当金融危机开始引起全球恐慌时，铜价即开始下跌，从08年3月的最高70550到08年12月的最低21720，跌幅达69.21%。 随后随着各国经济刺激政策的出台，世界经济由萧条转向复苏，铜价又一路回升，在11年2月最高达到76950，恢复并超过经济危机前的水平。 此例除了说明铜对经济周期的敏感性外，更重要的是说明经济周期的波动会对所有商品的价格产生影响，尤其是对铜、钢材这类大宗基础性商品。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 宏观面 金融货币政策 金融货币政策是为平抑经济周期波幅而存在的，是指政府或中央银行为影响经济活动所采取的措施，尤指控制货币供给以及调控利率的各项措施。在经济高涨或者过热时采取紧缩的货币政策，在经济萧条时采取扩张的货币政策。 常用货币政策手段：调整存款准备金率、利率政策、控制信贷规模、控制货币供应量等等。 影响货币政策使用的重要指标：CPI. 其受货币供应量的直接影响。 金融货币政策对钢材价格的影响：经济过热时采取的紧缩政策如调高存款准备金率和利率等，一方面增加钢铁行业企业的融资难度和成本，另一方面也增加了下游产业如房地产业的融资难度和成本，因此减少对钢材的需求。一般会导致钢材价格的下跌。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 宏观面 金融货币政策 CPI是衡量通货膨胀水平的重要指标，也是货币政策是否采用以及采用何种货币政策工具的重要影响指标。 自去年10月份CPI进入104以上，为缓解通胀压力，央行为此采取了多次加息和调整存款准备金率的政策。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 宏观面 金融货币政策 3月18日，央行宣布自3月2