VC和PE的投资标准.docVIP

VC/PE的投资标准 业务与市场(B：Business) ??M E% f S# M - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛　　在资本市场上，投资高成长企业才有高回报。目前，美国风险投资主要投资IT、生命技术和清洁技术三个领域和市场方向。在我国，风险投资也是从投资IT、互联网开始的。具有成长空间或者高速成长的行业，才会孕育出高成长甚至是爆炸式成长的企业，不同的市场规模决定了其中企业的发展空间。/ t) \, u9 m! Y! F5 P# ? - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛3 S, x t9 A v5 h0 o3 s, d* Z* q e: G8 U　　因此，VC/PE的普遍投资标准之一就是：业务与市场。( B/ [* A2 i! y T博瑞金融论坛; c/ R1 w+ a% J??Y; h??`! {; a/ p- 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛5 \5 g* I) d! ?7 B??l4 [9 Q5 X　　在投资圈里有一句话叫“自上而下选企业”，或者叫“先选行业，然后再从行业中选企业”。这两句话其实说的是一个意思：VC/PE机构首先会看这个公司所做的产品或服务的市场规模有多大？这个市场处于发展初期，还是已经饱和？等等。只有这个产品或服务的市场足够大，处于其中的公司才有足够的成长空间。 H??l% U+ Q% q( ?+ _. T6 , e0 I9 N3 U1 J3 N博瑞金融论坛 o x??k: v+ [- i5 s1 q3 |% A% s中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区　　团队(T：Team): ~/ ]5 O$ w y# p% t1 |# c2 `2 m0 I+ c* N {% ~ - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛6 {9 X( n8 l, `　　创业管理团队的创业精神、激情、责任心、事业心和能力，是一个项目能否成功的关键。 C b4 R( m; C$ b# I博瑞金融论坛中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区% g# v2 E3 F u5 U |- 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛( B) g1 u! K6 q% ]6 x3 d. E　　在投资圈中有两个流派：“投人派”和“投事派”。中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区4 j) O5 B7 g) c, Z H! E( b7 s. ~! P - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛8 C+ l: o7 Y. s N　　“投人派”认为，投资就是“投人”，先有人后有事，没有这个人就没有这个事，事在人为，人尤其是创业管理团队是项目中最革命性、最活跃、最关键的因素。就像前几年VC圈里流行的一句话：宁可投“一流的团队、二流的商业计划书”，不投“二流的团队、一流的商业计划书”，因为把“二流的商业计划书”改变为“一流的商业计划书”比较容易，而把“二流的团队”改造为“一流的团队”非常难；( \ `: N- Z0 @; `/ n, h# ]% @3 q* k1 T G$ R7 V9 Y - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛0 A7 O- j1 H; Q( ~ q) l - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛　　“投事派”认为，“事”的性质、高下决定着公司的发展方向，而“人”尤其是创业管理团队的差异、优劣决定着公司的发展高度。在很多时候，“事”的性质、高下，已经基本说明了“人”尤其是创业管理团队的差异、优劣。4 B) J4 F# z: w$ Z c??p7 ^) l5 `/ W8 O( y1 O - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛. }: X8 Q; L2 e( L　　“投人派”和“投事派”各有侧重，都符合逻辑，也都在实践中得到了成功检验。0 q9 m/ r. y4 c4 E* h% ?: h博瑞金融论坛 笔者本人更加认可中国本土VC的领先者联想投资公司的投资理念——“事在先、人为重”。联想投资公司第一次在国内投资界提出了“人”、“事”并重的投资理念，在鲜明地提出了“事在人先”观点的同时，更加注重“人”和“事”的匹配性。可以看出，联想投资公司的投资理念和投资圈中的“投人派”和“投事派”两个流派有明显的区别。用通俗的语言