股权分置改革中对价的法律解读.docVIP

股权分置改革中“对价”的法律解读 王升义 （上海证券交易所，上海 200042） 摘要：本文从合同法上对价的一般法理出发，论证了国有股英美英美consideration”这一专有名词的汉译。从字面上理解，“consideration”包含体谅、考虑、报酬及需要考虑的事项等含义。法律上所谓“consideration”则是指在合同关系中,履行义务的一方由于履行义务而得到某种利益，或者接受义务履行的一方由于接受义务履行而遭受某种损失。此外，接受义务履行的当事人诚实地放弃了某项请求权也被视为有效的consideration”。一的允诺关系,某人允诺是为了换取另外一个人的这并不意味着没有调整相关内容的法律规定只不过是从的角度来调整证监会、国资委、财政部、中国人民银行、商务部《关于上市公司股权分置改革的指导意见》，其法理基础在于上市公司股东之间的合同关系，对此可分三个阶段进行分析： 1．股票公开发行时 公司股票公开发行时，国有股股股股股股权分置改革股股股股股股权分置改革股权分置改革股股股股股权分置改革股权分置改革 所谓“流通权”其实是一个误解： 第一，法律上并无“流通权”的概念，通常意义上的流通等同于转让或者交易，而股东权本身就包含股东对所持股份的转让、赠与、质押等权利（即处分权），并且国有股股 “补偿”概念不可取，因为其未能揭示补偿的依据、理由，也未能明确谁来补、补给谁、补什么、补多少等问