投资学原理及应用（第2版）教学课件作者贺显南投资学原理及应用之二课件.pptVIP

63 第5章 投资组合 投资组合的收益与风险 可行集、有效集和最优证券组合 两种证券组合的收益和预期收益率 两种证券SA、SB，投资者将资金按照WA、WB的比例构建证券组合，则该证券组合的收益率RP可以表示为： RP = WARA+WBRB WA+WB=1，WA、WB可正、可负 例题5-1 投资者投资于预期收益率分别为31.56%和18.26%的平安银行和宝钢股份两种股票。问：①如将自有资金10 000元等比例投资于两种股票上，则投资者的预期收益率是多少？②如先卖空宝钢股份股票16 000元，然后将所得资金与自有资金10 000元一起购买平安银行，则投资者的预期收益率又是多少？ 两种证券组合的风险 协方差及其性质 衡量两只证券收益率变动的相关性： 协方差为正，证券SA、SB收益率变动正相关。 协方差为负，证券SA、SB收益率变动负相关。 协方差为零，证券SA、SB收益率变动不相关。 例题5-3 根据宝钢股份和平安银行从2001年到2012年的12个年度收益率，计算两种证券收益率变动的协方差。 相关系数 是投资实践中更常使用的一个指标。是协方差经标准化之后衡量两种证券收益率变动相关性及相关程度的指标，其计算公式如下： 例题5-5 根据有关数据计算：①宝钢股份和平安银行收益率变动的相关系数。②浦发银行和平安银行收益率变动的相关系数。