投资银行、对冲基金和私募股权投资教学课件作者(美)戴维·斯托厄尔（DavidP.Stowell）Chapter8-国际投资银行业务课件.pptVIP

第8章 国际投资银行业务 欧洲市场 欧洲市场泛指证券的发行和持有不在发行人所在国的国际资本市场 该市场交易的债券称为欧洲债券 欧洲市场是为了公司和主权实体进行跨国融资而产生的，最初出现于20世纪50年代的“冷战”时期。当时，苏联非常担心存在美国的美元（这些美元大部分是通过出售石油而得到）会被美国政府冻结，于是将美元存入欧洲的银行，以此来脱离美国政府的管制 由于对外国公司的美元贷款受到管制，加上存款利率有上限限制，美国的银行也将大量的美元转到其在欧洲的商人银行机构 这导致伦敦拥有大量的美元存款，极大地促进了欧洲市场的发展，尤其是在20世纪80年代石油输出国组织（欧佩克，OPEC）国家将石油销售所得美元也存入欧洲以后 欧洲市场中心 不仅伦敦是欧洲市场的非官方金融中心，法兰克福和巴黎也是主要的金融中心 欧洲城市之所以可以主导该市场主要归功于其地理优势，离美洲和亚洲都比较近 欧洲市场也包括一些加勒比地区国家，如开曼群岛也有大量的外币存款 欧洲市场非常活跃，主要原因在于该市场没有受到监管，投资收益有时更高 这个市场成为全球流动性的重要来源 欧洲债券的特征 这些债券所获得的利息收益可以免除预提税，债券一般也不在任何监管部门注册 例如，一家美国公司的本地债券要接受美国证券交易委员会的监管，但是欧洲债券不需要（除非向美国投资者发行） 整个市场是通过国际资本市场协会（ICMA）自律。并且通过