财务报表分析作业.doc

案例： 偿债能力分析 ——青岛海尔集团偿债能力分析 （一）基本案情 青岛海尔集团公司是我国家电行业的佼佼者，其前身是原青岛电冰箱总厂，经过十多年的兼并扩张，已经今非昔比。据2000年中报分析，公司的业绩增长非常稳定，主营业务收入和利润基本保持同步增长，这在竞争激烈、行业利润明显滑坡的家电行业是极为可贵的。公司2000年上半年收入增加部分主要来自于冰箱产品的出口，鉴于公司出口形式的看好，海尔的国际化战略取得了明显的经济效益。随着中国加入WTO步伐的加快，预计海尔将成为家电行业的收益者。 另据2000年8月26日青岛海尔拟增发A股董事会公告称，公司拟向社会公众增发不超过10000万股的A股，该次募集资金将用于收购青岛海尔空调器有限公司74.45%的股权。此前青岛海尔已持有该公司 25.5%的股权，此举意味着收购完成后青岛海尔对海尔空调器公司的控制权将达到99.95%。据悉，作为海尔集团的主导企业之一，青岛海尔空调器公司主要生产空调器、家用电器及制冷设备，是我国技术水平较高、规模品种较多、生产规模较大的空调生产基地。该公司产销状况良好，今年上半年共生产空调器252万台，超过去年全年的产量，出口量分别是去年同期和全年出口的4.5倍、2.7倍，迄今海尔空调已有1/4的产量出口海外。目前，海尔空调来自海外的订单已排至2001年。鉴于海尔空调已是成熟的高盈利产品，收购后可以使青岛海尔拓展主营业务结构，实现产品多元化战略，为公司进一步扩张提供强有力的支撑，同时也成为青岛海尔新的经济增长点。 青岛海尔2000年中期财务状况如图表7-6和7-7。 图表7-6 资产负债表（简表） 编制单位：青岛海尔集团公司 单位：元 项 目 金 额 货币资金 512451234.85 应收账款 390345914.95 预付账款 599903344.89 其他应收款 371235313.62 存货净额 499934290.49 待摊费用 1211250.00 流动资产合计 2369591987.38 长期股权投资 307178438.08 长期债权投资 0.00 长期投资合计 307178438.08 固定资产合计 1007881696.67 无形资产 107740871.92 资产总计 37928590880.96 应付账款 125187391.88 预收账款42 流动负债合计 771705947.11 长期负债合计 4365881.58 负债合计 776071828.69 股本 564706902.00 资本公积 1513174748.87 盈余公积 329160271.54 未分配利润 354620919.79 股东权益合计 2761662842.2 负债及股东权益合计 3792590880.96 图表7-7 利润及利润分配表（简表） 编制单位：青岛海尔集团公司 单位：元 项 目 金 额 主营业务收入 2706766895.09 主营业务成本 2252753488.10 营业税金及附加 7030314.68 主营业务利润 446983092.31 营业费用99 管理费用 219583432.98 财务费用 6515967.38 投资收益 195413320.98 补贴收入 0.00 营业外收入 589117.10 营业外支出 989953.10 利润总额 233078983.23 所得税00 净利润 191900337.65 年初未分配利润14 盈余公积转入数 0.00 可分配的利润 354620919.79 提取法定公积金 0.00 提取法定公益金 0.00 可供股东分配的利润 354620919.79 提取任意公积金 0.00 已分配普通股股利 0.00 未分配利润 354620919.79 （二）分析要点及要求 1、对海尔公司的短期偿债能力进行分析，主要侧重分析计算流动比率，速动比率，并结合流动资产和流动负债项目中的具体项目对海尔公司的短期偿债能力进行评价。 2、对海尔公司的长期偿债能力进行分析，主要侧重分析资产负债率、股东权益比率、权益乘数、负债股权比率等指标。 （三）问题探讨 1、在企业财务分析实践中评价短期偿债能力应注意哪些问题？你认为海尔公司的短期偿债能力如何？ 提示：在评价企业财务状况时，通常认为流动比