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图7.4 货币互换结构图 . 1) 定义模型中的符号 L：互换的名义本金； k：互换的固定利息； V：固定利率现金流与浮动利率现金流之差； m：每年支付现金流的次数。 Bfix ：互换合约中固定利率债券的价值(fixation)； Bfl ：互换合约中浮动利率债券的价值(float)； ti ：第i个时刻的现金流(1≤i≤n )； ri：ti时刻的浮动利率，通常为 LIBOR (连续复利)； (1) 计算互换合约价值的思路 图7-7-1 A公司的互换现金流 互换合约相对于交易双方的价值，大小相等，方向相反。 对于A公司而言的合约中包含两类数据流：向B公司支付浮动利率现金流；从B公司收取固定利率现金流，见图7-7-1。 图7-7-2 浮动利率现金流 某一时刻浮动利率债券的价格，只和下一期的利息、面值及浮动利率有关和其他时点的利息及利率无关。见图7-7-2。 若时刻t1浮动利率r1的利息为k*，则该浮动利率债券在t1时刻的价值为L+ k*。 *第七章：互换合约 * 金融工程第七章 互 换 合 约 (LF7_3_15) Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 假设A、B两家公