小肥羊融资之路.pptVIP

L/O/G/O 妥协与收获——“小肥羊”的融资之路 新的企业战略将融资提上日程 2005年底，小肥羊在加盟连锁模式下已经聚集了相当的财富，至少不用发愁从没有资本给企业融资。然而，此时也是小肥羊发展的瓶颈阶段。一方面，国际化扩张没有突破;一方面，加盟连锁特许经营模式下快速扩张的企业相应管理没有系统化，加盟店和直营店存在不小差距，损害了小肥羊的品牌形象。 2002年底开始整顿，加盟政策变为“以直营为主，规范加盟”。 2003年初，小肥羊董事会做出暂停加盟业务的决定，对加盟市场进行了大规模的治理整顿。 小肥羊转型前后规模变化 转型前 总门店数：709 直营店：80 加盟店：629 转型后 总门店数：326 直营店：105 加盟店：221 2006年6月，小肥羊与3i以及另一家来自西班牙的风险投资机构普凯达成协议，3i和普凯对小肥羊分别投资2000万美元和500万美元。 谈判并不容易 3i采用可转换债券投资 要求连续三年收入利润40%增长 小肥羊的妥协 可转换债券是作为企业的债务存在，期满前可赎回，它可以和普通股一样享受股息，但保留转为普通股的权利。企业一旦出现问题，首先需要偿还债务。3i采用可转换债券这一方式投资，实际上减少了己方的投资风险。 妥协的结果 资金流方面，2006年6月，小肥羊与3i以及另一家来自西班牙的风险投资机构普凯(Prax