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（十五）、折现率 1、相关概念 折现率是指将预期收益折算成现值的比率。 投资者承担风险，要获得相应的补偿，风险越大，要有相对越大的补偿才能吸引投资 ，这种补偿就是风险报酬。所谓风险报酬是指风险投资取得超过安全报酬的那部分额外报 酬。风险报酬额相对于风险投资额的比率，成为风险报酬率。 折现率＝无风险报酬率＋风险报酬率 《参数指导意见》建议使用的风险报酬率确定方法为“风险累加法”，即通过确定每 一种风险的报酬，累加出风险报酬。 2、无风险报酬率的确定 无风险报酬率即安全报酬率，通常可以参考政府发行的中长期国债利率或同期银行存 款利率来确定。本指导意见中无风险报酬率，可以选取距离评估基准日前最近发行的长期 国债票面利率、选取最近几年发行的长期国债利率的加权平均值、选取距评估基准日前最 近的中国人民银行公布的五年期定期存款利率等作为无风险报酬率。 无风险报酬率，应当根据发行的长期国债、中国人民银行对长期定期存款利率的调整等适 时更新调整。 * 3、风险报酬率的确定 风险累加法”是将各种风险对风险报酬率的要求加以量化并予以累加，其公 式为： 风险报酬率＝勘查开发阶段风险报酬率＋行业风险报酬率＋财务经营风险报酬率 《参数指导意见》建议风险报酬率可参考下表据确定。 风险报酬率取值参考表 * 风险报