《第七章投资银行监管.ppt

第七章 投资银行监管 第七章 投资银行监管 学习提示 第一节 投资银行业监管概述 第二节 投资银行业监管的目标和原则 第三节 投资银行业监管模式 第四节 投资银行业的监管制度 第七章 投资银行业的监管 学习提示 投资银行业是一个高风险的行业，其业务又主要集中于资本市场，因此对投资银行进行监管显得尤为重要。那么，什么是投资银行的监管？投资银行的监管有什么目标和原则？目前，国际上投资银行的监管模式有哪几种类型？投资银行的监管制度有哪些？本章将结合中国实际，对上述问题一一进行分析。 第一节 投资银行业监管概述 一、投资银行业监管的含义 投资银行业监管是指监管机构依法对投资银行及其金融活动进行直接限制和约束的一系列行为的总和。 要注意到依法利用经济手段对投资银行业务活动进行调整的行为不属于投资银行业监管的范围，而应属于宏观调控的范畴。 第一节 投资银行业监管概述 二、投资银行业监管的演变与发展 18世纪初英国的《泡沫法》是最早的监管法规。20世纪30年代以前的金融监管主要集中在实施货币管理和防止银行挤提层面，对金融机构经营行为的规制、监管和干预都很少论及。 1929年到20世纪90年代，开始对金融体系进行行政监管和法律监督。 20世纪90年代的金融危机浪潮推动了金融监管理论逐步转向如何协调安全稳定与效率的方面。 第一节 投资银行业监管概述 三、投资银行业监管的主要经济原因—金融市场失灵 古典经济学认为，市场经济不用政府进行干预。但是现在大多数的经济学家认为，存在外部效应、公共品、信息不对称以及自然垄断等不完全竞争领域，竞争市场无法保证资源的最优配置。 为此，就需要政府的介入，以行政手段弥补市场失灵的缺陷。 第一节 投资银行业监管概述 金融市场失灵的表现有： （一）金融市场上的外部效应尤为严重 就外部效应而言，金融市场监管涉及金融稳定和保护投资者利益两个方面。 金融领域外部效应尤为严重的一个重要原因是它可能具有传染性。这种更为严重的负外部效应为政府介入实行严格监管提供了理论支持。 第一节 投资银行业监管概述 （二）金融市场上存在严重的信息不对称 信息不对称是当事人一方并不了解合部的与交易有关的信息。 在资本市场中，信处不对称使得证券价格对市场信息的反应不及时、不准确，因而无法正确引导资金的流向，导致证券市场效率的丧失。 此时政府监管的核心是信息披露。 第一节 投资银行业监管概述 （三）正常的经济金融秩序是一种公共品 公共品是指任何人都可以免费地享受一个稳定、公平而有效的金融体系提供的信心和便利，任何人享受上述好处的同时并不会妨碍别人享受同样的好处，因而具有非排他性，由于没有有效的供给激励，只能能过政府监管部门来承担提供正常的经济金融秩序的责任。 第一节 投资银行业监管概述 通过以上分析可知，因为金融机构的高杠杆性、金融产品的虚拟性和预期性、金融市场的高度信用化等原因，金融体系具有内在的脆弱性。金融市场失灵导致资源配置的无效率，并可能引发的金融危机所造成的直接和间接成本更是十分巨大，因此，经济学家主张介入金融市场的监管以降低社会成本。资本市场是金融市场的一部分，而投资银行又是资本市场上的主力机构之一，因而投资银行是监管的主要对象。 第二节 投资银行业监管的目标和原则 一、投资银行业监管的目标 总体而言，建立一个高效率的资本市场，充分发挥市场机制资金配置作用，促进资本形成和经济增长是各国对投资银行实施监管的根本目标。 现代投资银行业监管共同的具体目标包括： 第二节 投资银行业监管的目标和原则 （一）保护投资者的合法权益 投资者是投资银行业的服务对象，对投资决策具有重要意义的信息进行充分披露是保护投资者利益的最重要的方法。 此外，资本市场的投资者特别容易被中介机构或其他人的违法行为侵害，但个人投资者采取的行动的能力有限。 第二节 投资银行业监管的目标和原则 对投资银行依法进行监管，限制其承担过高的风险和从事不良经营活动，禁止其弄虚作假等欺骗投资者的行为，同时禁止内幕交易，操纵股市，扰乱证券市场等行为，这样才能保护投资者的合法权益，避免公众利益受到损害而引起社会动荡。投资者的信任和信心是金融市场与投资银行业生存与发展的前提。 第二节 投资银行业监管的目标和原则 （二）保障投资银行业的公平竞争 对投资银行的监管能为其提供一个公平的竞争环境。 合理竞争、防止垄断是促使投资银行不断提高服务质量和服务效率的前提条件。通过对投资银行业的监管，才能够创造一个公平、公开、公正及高效统一的市场环境，防止垄断，维护正常的金融秩序，使投资银行在公平竞争的基础上提供高效率、多样化的金融服务，最终促进资本形成和经济增长。 第二节 投资银行业监管的目标和原则 （三）降低系统风险，维护投资银行业及整个金融体系的安全稳定 一家投资银行因经营不善而倒闭或违法违规经营