资深保代：上市公司并购重组法规政策解读.docx

张瑾，西南证券(600369,股吧)投行部副董事，保荐代表人，注册会计师。近期主持或参与的项目有东旭光电(000413,股吧)80亿非公开发行项目、鼎立股份(600614,股吧)重大资产重组项目、赤峰黄金(600988,股吧)重大资产重组项目、海鸥卫浴(002084,股吧)非公开发行项目、唐人神(002567,股吧)非公开发行项目、安佑生物IPO项目、震有科技IPO项目、唐山城建路桥资产证券化项目、华能澜沧江二期资产证券化项目等。　　从2013年—2015年，上市公司并购重组的市场非常活跃，主要是取决于两方面的原因：　　第一，是上市公司有并购重组的需求。上市公司为了占领市场、提高盈利能力，完成整个产业链的整合和创新，提高上市公司的市值，有强烈的并购重组需求。　　第二，随着IPO审核严格，周期比较长，不确定性比较大，宏观环境对实体企业的支撑也不足，很多中小企业融资比较难，直接融资和间接融资都出现困难，并购重组就是这些企业实现资产证券化一个非常好的途径，也消除了企业发展和证券化的不确定性。　　基于这两方面的需求，从2013—2015年并购市场越来越大。2013年上市公司并购的案例总共有1189起，规模5023亿，到2014年并购的案例就有4450起了，规模达到1.56万亿。截至到2015年的中旬，并购的案例就有3933起。从证监会审核的角度来看，2013年证监会审核并购重组的项目有83