第三章_资金筹措及资本成本教材.pptVIP

（三）财务杠杆与财务风险的关系 财务杠杆系数越大, 对财务杠杆利益的影响就越强, 财务风险也就越大。 四、总杠杆 （一）概念 由于固定生产经营成本和固定财务费用的共同存在而导致的每股利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应，称为总杠杆。 （二）总杠杆的计量 每股利润变动率1 复合杠杆系数＝ 产销业务量变动率 △EPS/EPS △EPS/EPS DTL＝ ＝ △S/S △Q/Q DTL ＝ DOL×DFL 总杠杆系数的简化计算公式为： 边际贡献 总杠杆系数＝ 息税前利润－利息 S－V 1 DTL ＝ EBIT－I 【例3】某公司的经营杠杆系数为1