《2016-财务管理的目标和原则.pptVIP

第一章 财务管理的目标和原则 1.1 财务管理的目标 Goals of Corporate Finance 1.2 财务管理的原则 Principles of Corporate Finance 1.1 财务管理的目标 请思考：企业经营的目标是什么？ 或者说企业经营要达到什么目的？ 一、利润最大化与股东财富最大化： 哪个更好 利润最大化忽略了不确定性和风险 股东财富最大化 （Stockholders’ Wealth Maximization） 股东财富最大化 （Stockholders’ Wealth Maximization） 说明： 1. 选择股票价格最大化作为股东财富最大化的具体目标是因为它考虑了所有影响财务决策的因素。（股票的内在价值是按照风险调整贴现率折现后的现值，因而股票市价能够考虑取得收益的时间因素和风险因素。） 公司财务管理的目标是使股东财富最大化，即股价最大化。 Maximization the price of a firm’s common stock 二、社会效益与代理问题：与股东财富最大化相关的两个问题 社会效益（social effect） 企业有必要承担社会责任，如：提供安全的工作环境、避免空气和水污染、提供安全合格的产