《专题二以青岛啤酒为例的盈利能力分析.pptVIP

专题二 盈利能力分析 学习目标与要求： 通过本专题的学习，了解企业盈利能力分析的内涵，以及分析的具体内容。 以青岛啤酒公司为案例，掌握从企业的经营与投资方面的相关指标计算来学习企业的盈利能力分析。 第一节 盈利能力分析的内涵 盈利能力： 盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。 利润率越高，盈利能力越强；利润率越低，盈利能力越差。 无论是企业的经理人员、债权人，还是股东(投资人)都非常关心企业的盈利能力，并重视对利润率及其变动趋势的分析与预测。 二、盈利能力分析的内容 我们对企业盈利能力的分析将从以下几方面进行： （一）从营业利润形成过程的角度进行分析：营业收入、营业成本以及三个期间费用。 （二）利润表构成要素的结构分析 （三）以销售收入为基础的利润率指标 1.销售毛利率2.营业利润率 3.销售净利率 （四）以资产为基础的利润率指标（资产经营获利能力） 1.总资产报酬率 2.总资产息税前报酬率（收益率） （五）资本盈利能力分析（投资者获利能力分析）1.净资产收益率2.每股收益3.每股净资产4.市盈率5.股利支付率 二、青岛啤酒公司基本情况介绍 （一） 青岛啤酒公司简介 青岛啤酒股份有限公司前身为国有青岛啤酒厂，始建于一九零三年，是中国历史最为悠久的啤酒生产厂。公司一九九三年六月十六日注册成立，随后在香港发行了H 种股票并于七月十五日在香港联合交易所有限公司上市，成为首家海外上市的国内企业，同年七月在国内发行了A 种股票并于八月二十七日在上海证券交易所上市。公司的经营范围是啤酒制造、销售以及与之相关的业务。目前公司在国内拥有53 家啤酒生产企业，分布于全国18 个省市地区，规模和市场份额居国内啤酒行业领先地位。其生产的青岛啤酒为国际市场上最具知名度的中国品牌，已营销世界七十余个国家和地区。 2010 年，面对复杂的宏观经济环境，公司确立了战略导向，一体化运营，强化行业领导地位；市场拉动，供应链优化，提升系统运营效率的年度工作方针，经过全体员工的共同努力，公司全年共完成啤酒销售635 万千升，同比增长7.4%；实现销售收入196.1 亿元，同比增长10.4%；实现净利润15.2亿元，同比增长21.6%。 公司充分发挥青岛啤酒的品牌优势，依托集约化、一体化、专业化的营销体系，积极开拓市场，使销售结构进一步优化，中高端产品快速增长，公司共实现主品牌青岛啤酒销售348 万千升，同比增长18%，新推出的高端品种--奥古特、逸品纯生啤酒市场反响良好，纯生、听装、小瓶青岛啤酒等高端品种共增长26%。全年公司平均毛利率35.2%，同比提高0.6 个百分点。青岛啤酒品牌价值由2009年的366 亿元提升至426 亿元人民币，持续居行业之首。 公司加强供应链体系建设，强化了与战略供应商的长期协作关系。在大宗物资采购中，公司加强对原材物料价格走势研判，采取长短结合的灵活采购周期，有效地控制了成本，保障了生产需求。 三、青岛啤酒的盈利分析 （一）从营业利润形成过程的角度进行分析 从形成过程来看，企业营业利润的形成可以用“营业利润=营业收入—营业成本—营业税金及附加——期间费用”来表示。 1.营业收入 这里的营业收入是指企业在销售商品、提供劳务及他人使用本企业资产等日常活动中形成的经济利益的总流入。 从以下方面对企业的营业收入进行分析： (1)企业营业收入中主要营业品种的收入在总收入比例。 上表表示，青啤的主营业务收入在营业收入中所占比例近乎100%，并且主营业务收入的金额呈逐步增长模式，由此说明，三年以来，青啤的发展稳定而逐步增长，并且其规模应该在不断扩张，业务在稳步扩大，与其现在正在实施的做大做强，“低成本扩张战略”的发展一致，也可预估青啤未来的发展道路及趋势都是非常乐观的。 (2)营业收入的地区构成。 由上表可以看出，青岛啤酒的主要战场依然是山东地区，占了整个战场的将近一半，并且主战场的份额在逐年增加，说明青啤的战略路线在很好的执行着，发展稳定，以山东为主，华北为辅，步步为营，稳打稳扎。也可预测其未来扩张战略的发展很有基础，即有一个良好的势头。 2．营业成本 2010年营业成本同比增长9.2%。主要原因：一，报告期内调整产品结构；二，报告期内公司销售规模的扩大，使得营业成本提高。有关生产成本结构比例如下： 大麦是啤酒工业的主要原材料之一，目前我国60%——70%的啤酒原材料需要进口，从2007年开始，进口大麦价格持续大幅度上涨，由2007年初的200多美元/吨上升至2008年超过500多美元/吨，2008年中期，国际大麦价格达到最高点，从2008年下半年以来，大麦的价格持续回落，直至2009 年进口大麦价格才继续迅速回落，其它原材物料价格也低位运行。 面对通胀和主要原材物