CIIA公式集（I）..docVIP

CIIA公式集（I） 一．财务会计和财务报表分析 二．股权定价和分析 三．公司财务 四．经济学 姓名：胡振才 2011.06 目录 1. 财务会计和财务报表分析 4 1.1 GAAP: 资产，负债和股东权益 4 1.1.1 资产：确认，定价和分类 4 1.1.1.1财产，厂房，设备及无形资产 4 1.2 财务报告和财务报表分析 4 1.2.1 每股收益 4 1.2.1.1 每股收益的计算 4 1.2.1.2 用EPS对公司定价 4 1.3 盈利能力和风险的分析工具 5 1.3.1 盈利能力分析 5 1.3.1.1 资产收益率 5 1.3.1.2 ROCE 6 1.3.2 风险分析 7 1.3.2.1 短期流动性风险 7 1.3.2.2 长期清偿风险 7 1.3.3 持平分析 7 2. 股权定价和分析 7 2.1 普通股定价模型 7 2.1.1 股利贴现模型 7 2.1.1.1 零增长模型 7 2.1.1.2 固定增长模型 8 2.1.2 自由现金流模型 8 2.1.3 相对价值的衡量 9 2.1.3.1 市盈率 9 3. 公司财务 9 3.1 公司财务基础 9 3.1.1 现金流贴现 9 3.1.2 资本预算 10 3.1.2.1 投资决策标准 10 3.1.2.2 资本成本 10 3.2 短期融资决策 14 3.2.1 短期融资 14 3.2.1.1 流动资产融资 14 3.2.2 现金管理 15 3.3 资本结构和股利政策 16 3.3.1 杠杆和公司的价值 16 4. 经济学 17 4.1 宏观经济学 17 4.1.1 国民收入和价格的衡量 17 4.1.2 产品市场的均衡 19 4.1.3 货币市场均衡 20 4.1.3.1 货币需求 20 4.1.3.2 货币市场均衡：LM曲线 21 4.1.4 经济均衡和总需求 21 4.1.4.1 总需求 21 4.1.5 总供给和产品、劳务价格的决定因素 21 4.1.5.1 总供给（短期） 22 4.2 宏观动态学 22 4.2.1 通货膨胀 22 4.2.2 经济增长 22 4.2.3 经济周期 23 4.3 国际经济学和外汇市场 24 4.3.1 开放经济下的宏观经济学 24 4.3.1.1 国际收支和资本流动 24 4.3.2 汇率 27 4.3.3 中央银行和货币政策 30 1. 财务会计和财务报表分析 1.1 GAAP: 资产，负债和股东权益 1.1.1 资产：确认，定价和分类 1.1.1.1财产，厂房，设备及无形资产 折旧方法 直线法 折旧额＝（初始成本－净残值）/ 使用年限 加速折旧法 双倍余额递减法 折旧额＝2×折旧率×年初帐面价值 此处， 折旧率＝1/预计使用年限 年限总和法 折旧额＝（初始成本－净残值）×折旧系数 此处， 折旧系数＝预计剩下使用年限/SYD 其中，SYD= 1.2 财务报告和财务报表分析 1.2.1 每股收益 1.2.1.1 每股收益的计算 EPS=总盈利/普通股数量 如果某年内流通的股份数量有变化，则公式调整为 EPS=总盈利/加权平均的普通股数量 1.2.1.2 用EPS对公司定价 固定增长的股利贴现模型（Gordon-Shapiro） 此处， 初始市场价格 增长率 权益成本 股利支付率 t=0时的EPS 1.3 盈利能力和风险的分析工具 1.3.1 盈利能力分析 1.3.1.1 资产收益率 年收益率 年收益率＝年收益/投资额 资产收益率 ROA=资产收益率＝息税前利润/总资产 ROA=（息税前利润/销售收入）×（销售收入/总资产）= 此处， EMR=毛利率=息税前利润/销售收入 ATR=资产周转率=销售收入/总资产 总资产收益率 总资产收益率＝息税前利润/总资产 营运资产收益率 营运资产收益率＝OEBIT/营运资产 非营运资产收益率 非营运资产收益率＝(EBIT-OEBIT)/（总资产－营运资产） 此处， OEBIT 息税前营业利润 ROOA 营运资产收益率 RONOA 非营运资产收益率 ROTA可看为两部分的平均收益率 此处， 营运资产权重（营运资产/总资产） 非营运资产权重（） 1.3.1.2 ROCE 股权收益率（ROE）和普通股收益率（ROCE） 可以写为， ROE可以作如下分解 ROE=（净利润/税前利润）×（税前利润/息税前利润）×（息税前利润/销售收入）×（销售收入/总资产）×（总资产/权益） 此处， 总债务的平均利率＝利息费用/总债务 息税前利润 公司所得税税率 税前股权收益率 (负债/权益) 此处