第三章财务分析精选.ppt

银广夏的“神话”。 巅峰时期,银广夏的净资产收益率连年快速增长,从1998年公司净资产收益率为15.35%，一路攀升到2000年的34.56%，主营业务收入也表现出色,2000年的增长率达到72.8%。此时银广夏有一系列光环：中证亚商依据1999年度报告将该公司遴选为“第二届中国最具发展潜力上市公司50强”第38位，香港《亚洲周刊》也将其评为“2000年中国大陆一百大上市企业排行榜”第8名。在2001年创刊的《新财富》7月号推出的“100最有成长性上市公司”银广夏位居第二等。 但是随着银广夏神话的破灭，当人们开始反思的时候，却发现其实一些财务指标已经较早地反映出银广夏隐藏的问题。现金流量比率（经营现金流量/流动负债）：1998年为-2.8%，1999年为-0.7%，2000年为8.5%，很明显，其经营活动现金流量无法对流动负债起到应有的保障作用。银广夏选择的筹资方式是借款和发行债券，这样势必又带来新的利息等费用支出，进一步增加企业的财务负担。 积重难返之下，即便是善于美化自己的银广夏也只能是光环散尽，被打回原形。财务分析这个工具并没有对错之分，它的作用发挥更重要的是依靠使用的主体和使用的方法。 财务分析是显微镜，从细微处反映企业的财务状况和经营成果；财务分析是透视镜，窥视企业深层次的问题；财务分析是望远镜，展望企业扑朔迷离的前景。 财务分析 第一节 财务分析基础 3.1财务分析基础 ※财务分析的概念 财务分析是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法。 ※财务分析的作用（P71） ※财务分析的目的（P71-73） ※财务分析的内容（P73-74） ※财务分析的方法（P74） （1）构成比率，又称结构比率。它是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比,反映部分与总体的关系. 构成比率=某个组成部分数值/总体数值 如:流动资产、固定资产和无形资产占总资产的百分比（资产构成比率）。 （2）效率比率。某项财务活动中所费与所得的比例，反映投入与产出的关系。 如：成本利润率、销售利润率等 2.比较分析法.将同一企业不同时期的财务状况或不同企业之间的财务状况进行比较，从而揭示企业财务状况存在差异的分析方法。 （1）纵向比较分析法 （2）横向比较分析法 ◆揭示各会计项目在这段时期内所发生的绝对金额变化和百分率变化情况。 3.结构百分比分析 ◆是指同一期间财务报表中不同项目间的比较与分析，主要是通过编制百分比报表进行分析。 ◆ 揭示出各个项目的数据在公司财务中的相对意义。 ◆ 便于不同规模的公司之间进行可比。 4.趋势百分比分析 ◆将连续多年的财务报表的数据，集中在一起，选择其中某一年份作为基期，计算每一期间各项目对基期同一项目的百分比或指数。 某期趋势百分比＝（报告期金额/基期金额）×100% ◆ 揭示各期间财务状况的发展趋势。 5. 因素分析法 ◆因素分析法(factors analysis)是利用各种因素之间的数量依存关系 ，通过因素替代，从数额上测定各因素变动对某项综合性经济指标的影响程度。 ◆ 具体方法有两种：一是连环替代法 二是差额分析法 连环替代法：将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个因素之间的依存关系，依次用各因素的比较值（通常是实际值）替代基准值（通常是标准值或计划值），据以测定各因素对分析指标的影响。 分析对象：620元 计划指标：100*8*5=4000（元） （1） 第一次替代：110*8*5=4400（元） （2） 第二次替代：110*7*5=3850（元） （3） 第三次替代：110*7*6=4620（元） （4） （2）-（1）：4400-4000=400（元） 产量增加的影响 （3）-（2）：3850-4400=-550（元） 材料节约的影响 （4）-（3）：4620-3850=770（元） 价格提高的影响 400-550+770=620（元） 全部因素的影响 差额分析法：是连环替代法的一种简化形式，它是利用各个因素的比较值与基准值之间的差额，来计算各因素对分析指标的影响。 仍以上表为例： （1）由于产量增加对材料费用的影响： （110-100）*8*5=400（元） （2）由于材料消耗节约对材料费用的影响： 110*（7-8）*5=-550（元） （3）由于价格提高对材料费用的影响： 110*7*（6-5）=770（元） ※财务分析的方法（P74） ※财务分析的程序（P7