【雪峰】量化宽松再次来袭 黄金牛市即将爆发.docVIP

序言：市场总是周而复始，华尔街没有新鲜事，行情出现前总是有征兆。 什么是QE3?QE3代表着什么？（第三轮量化宽松政策） 第一次量化宽松：在雷曼兄弟于2008年9月倒闭后，美联储就赶忙推出了量化宽松政策。在随后的三个月中，美联储创造了超过一万亿美元的储备，主要是通过将储备贷给它们的附属机构，然后通过直接购买抵押贷款支持证券。QE1公布之后黄金：24个月大涨428个带点！！！国际现货黄金月线周期： 第二次量化宽松（QE2）：自2010年4月份美国的经济数据开始令人失望，进入步履蹒跚的复苏以来，美联储一直受压于需要推出另一次的量化宽松：第二次量化宽松(QE2)。伯南克在当年八月份在杰克逊霍尔的联储官员聚会中为第二次量化宽松打开了大门。但他同时谨慎地指出，量化宽松不是一个成熟的补救办法。而且，也不是所有的人都支持量化宽松政策。美国联邦储备委员会公开市场委员会(FOMC)宣布，将再次实施6000亿美元的“量化宽松”计划，美联储发货币购买财政部发行的长期债券，每个月购买额为750亿，直到2011年第二季度。这就是QE2，即所谓美联储的第二次量化宽松政策。QE2的目的是通过大量购买美国国债，压低长期利率，借此提振美国经济，特别是避免通货紧缩，并降低高达9.6%的失业率。 美联储EQ2数据公布之后13个月黄金大涨650个点左右！ QE3的后果是什么： 中央财经大学教授郭田勇： 　　 QE3推出的可能性还是非常大的。但是，无论从历史经验，即QE1和QE2，还是从理论上来看，货币量化宽松政策对经济刺激的边际效益在递减，而同时，对通胀的边际效用在递增。如果推出QE3，对新兴国家市场来说很有可能造成两个效应：其一，会导致大宗商品价格上升；其二，会导致大量热钱继续涌入新兴国家市场，从而催生资产泡沫。 中国人民大学货币研究所副所长向松祚： 　　 2007年进入危机之后，美联储主席伯南克打破美联储近百年历史的所有先例，采取了几乎所有形式的量化宽松货币政策。严格而言，量化宽松从来就没有退出过，所以其实不存在何时再启动量化宽松政策的问题。现在人们关心的是美联储是否会再度宣布购买美国公债的数量。过去几年的经验证明，量化宽松货币政策对于刺激实体经济复苏几乎没有任何持久的效果。它所释放的货币和信用大多数都流入到金融经济或虚拟经济里面去了，家庭个人的投资和消费信贷需求一直低速增长甚至负增长，因为去杠杆化过程远远没有结束，私人部门信用需求萎靡。货币和信用大量流入虚拟经济和金融经济体系，进一步加剧虚拟经济和真实经济的背离，此次全球股市因美国主权信用级别下调而大幅度缩水，本质上就是虚拟经济与真实经济严重背离的必然后果。QE3只会再度加剧全球经济不稳定性，对于刺激真实经济复苏不会有实际效果。 北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐： 　　 对美国来说，QE3其实无所谓“推出”或者“不推出”，因为类似QE3的政策实际上一直在被执行着。只要美元霸权依然存在，美国就依然会将这种近似于“无赖”的政策持续下去，迫使其他国家的“节俭”为美国人自己的“奢侈”买单。 　　 瑞穗证券经理Kengo Suzuki： 　　 美联储实施的QE2是大宗商品价格上涨的重要原因之一，因此，如果美联储推出QE3，也将产生同样的效果。随着风险偏好改善，市场资金正在流向大宗商品、股市及高收益货币，澳元、纽元从中受益! 2、日线周期中QE3公布之后市场走势： 　那就不难理解到：QE3的推出，完全超出了市场的预期，消息刚一放出，美元指数应声下跌，黄金、大宗商品和风险货币则迅速上涨。而这之前美国就业市场情况虽然恢复缓慢但仍在好转，并且由于欧债危机等因素，已经有资本向美元资产回流的趋势，有相当多的人认为QE3不会来了。QE3通过大量购买债券，会使得市场利率变得更低，无限期的QE3意味着无限期的低利率，对经济的刺激也就无限期进行下去。 　　这让看多黄金的投资者高兴坏了，每个月400亿美元额度看似不多，可是聚沙成塔，一年足有4800亿美元，好日子又要来了。人们看多黄金是有理由的，前两次QE诞生于2008年11月，结束于2012年6月，这期间人们经历了次贷危机、欧债危机，全球经济大萧条的大背景下，很多投资者觉得各种金融资产说没就没，而美元基础货币投放量巨大，更让人觉得十分不靠谱，还是金子安全，这也是黄金从682美元/盎司涨到1920美元/盎司的主要原因。 在全球货币政策都比较宽松的背景下，QE3的推出会使全球低息环境和充裕的流动性持续更长一段时间，特别是欧洲央行、日本央行都相继推出了相应的经济刺激政策，由于刺激经济导致的通货膨胀预期，使市场对黄金的避险功能更加喜好。按照逻辑，结合开放式无限量的QE3，未来黄金价格的