《3.上市公司再融资方式比较.pptVIP

上市公司再融资 上市公司增发新股，是指上市公司向全体社会公众发售股票。 增发的发展历程 适宜选择增发融资的企业 增发融资的优点 增发融资的缺点 增发新股的条件 增发的发展历程 1998年，证监会特批了太极实业、华联控股、上海三毛等5家实施资产重组的公司进行新股增发，基本模式为“资产置换+定向配售+增发新股”。试点增发的政策导向为上市公司提供了新的融资渠道。 2000年5月初，证监会发布《上市公司向社会公开募集股份暂行办法》，正式把增发确立为再融资的一种创新形式。 2001年，证监会相继出台《上市公司新股发行管理办法》、《关于做好上市公司新股发行工作的通知》，修改了上市公司增发的规定，与2000年的规定相比，新股增发条件显得更为宽松。 2002年7月24，证监会《关于上市公司增发新股有关条件的通知》，通过量化指标提高了增发门槛。增发已经成为目前中国证券市场上准入度最高的品种。 适宜选择增发融资的企业 公司成长性较好或业绩优良，募集资金投资的项目拥有良好的行业前景 流通股本较小，但募集资金需求较大 发行了B股或H股 距前次发行间隔的时间尚不满一个会计年度，但有募集资金需求 大股东的持股比例较高，不存在控制权的过度稀释问题 增发的优点 限制条件较少，融资规模大 比配股更符合市场化原则，更能满足公司的筹资要求 无利息支出，经营效益要