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第四章 流动资产管理 教学目的与教学要求 第一节 流动资产管理概述 一、流动资产的分类 货币资金 应收及预付款项 存货 交易性金融资产：如企业以赚取差价为目的从二级市场上购入的股票、债券和基金等。 二、流动资产的特点 周转速度快，变现能力强 获利能力相对较弱，投资风险相对较小 第二节 现金管理 一、现金及其管理目的 1.现金的定义 2．现金管理的目的 在现金的流动性与收益性之间作出合理的选择 必须保持足够的现金 将闲置现金减少到最低限度 3. 企业持有现金的动机 4. 现金持有成本 管理成本：一般为固定成本 机会成本：与现金持有量正相关 转换成本：与现金持有量负相关 短缺成本：与现金持有量负相关 二、最佳现金持有量（Q）的确定 某企业根据历史经验和市场资金供应情况测定其每期现金持有量可能为60 000～100 000元。现有以下五种现金持有方案，根据测算企业的投资报酬率为20%，现金持有管理成本为18 000元。根据历史资料测算企业各种现金持有情况下，现金的短缺成本如下。现将各持有成本用表列示。 不同现金持有量方案的成本表　单位：元 （三） 现金周转模式 现金周转模式是从现金周转的角度出发，根据现金的周转速度来确定最佳现金持有量的一种方法。 步骤： 第一步，计算现金周转期。现金周转期是指企业从购买材料支付现金到销售商品收回现金的时间。 现金周转期＝应收账款周转期－应付账款周转期＋存货周转期 现金周转模式 第二步，计算现金周转率。现金周转率是指一年中现金的周转次数，其计算公式为： 第三步，计算最佳现金持有量。其计算公式为： 最佳现金持有量＝年现金需求额÷现金周转率 现金周转模式 ［例1］某企业预计存货周转期为90天，应收账款周转期为40天，应付账款周转期为30天，预计全年需要现金720万元，求最佳现金持有量。 现金周转期＝90＋40－30＝100（天） 现金周转率=360/100=3.6（次） 最佳现金持有量＝720/3.6＝200（万元） （四）因素分析模式 因素分析模式是根据上年现金占用额和有关因素的变动情况，来确定最佳现金余额的一种方法。其计算公式如下： 最佳现金余额＝（上年现金平均占用额－不合理占用额）×（1±预计销售收入变化的％） 例：某企业2007年平均占用现金为100万元，经分析其中有8万元的不合理占用额，2008年销售预计较2007年增长10%，则2008年最佳现金持有量为： （100-8）×（1+10%）=101.2（万元） （五）随机模式 随机模式 随机模式 例：某企业每次转换有价证券的固定成本为100元，有价证券的年利率为9%，日现金净流量的标准差为900元，最低现金持有量为2000元，则该企业的最佳现金持有量为： H=3×8240-2×2000=20720（元） 三、现金收支计划的编制 ①现金收入：销售收入、营业外收入、投资收益等 ②现金支出：支付货款、增加固定资产投资、购买有价证券、支付人工及其他付现费用、解缴税款、派发现金股利、偿还债务本息。 ③ 净现金流量=现金收入-现金支出 ④现金余缺：期末现金余额与最佳现金余额的差额 现金余缺额=期末现金余额-最佳现金余额 =期初现金余额+现金收入-现金支出-最佳现金余额 ⑤ 现金融通：临时性的余缺可通过短期借款或证券来调节；而经常性的余缺则可通过长期借款或证券调节。 第三节 应收账款管理 一、应收账款及其管理目的 1．应收账款的功能 2．应收账款的成本 3．应收账款管理的目的 二、应收账款的信用政策 1．信用标准 2．信用条件 三、改变信用政策的决策 1．改变信用期 例：某企业拟将30天的信用期改为60天，有价证券的利息率为10%，变动成本率为60%，固定成本总额不变，其他资料如下： 应收账款是企业因对外赊销产品、材料、 提供劳务等应向购货方或接受劳务的单位收 取的款项。 增加销售 减少存货 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 机会成本 管理成本 坏账成本 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 制定出科学合理的信用政策： 即新政策增加的收益大