第三讲企业并购规划.pptVIP

第三讲企业并购的规划程序 一、企业并购规划的必要性 企业并购存在着较高的失败率。 美国学者菲利浦·米尔韦斯和米切尔·马克斯的研究结果表明，在所有的公司并购中，有2/3至3/4的并购是失败的；美国联邦贸易委员会对20世纪60年代美国企业并购的研究表明，有3/4的并购企业的收益少于并购前两个独立企业的收益之和；S?E?波伊勒和P?W?詹尼斯对20世纪60年代的59个并购案例进行了研究，结果表明，有34个并购企业的销售百分比下降了；还有学者对20世纪70年代和80年代初的58起收购进行了研究，结果发现，有34起并购的收购公司的财务收益低于所花费的资本成本。美国学者P?普里切特等学者认为，“现有的统计数字大体上表明，从总体来看，收购者在并购中的成功机会低于50%”；“麦肯锡公司的研究显示，一项收购计划有61%的失败率”。 一般意义上的失败原因： 1、没有认真审核并购对象 2、为了巩固管理者的地位 无限扩大收购和反收购 3、没有考虑为被并购企业做出贡献 彼得·F·德鲁克认为，只有并购方公司彻底考虑了它能够为所要购买的企业做出什么贡献，而不是被并购方公司能为并购方作什么贡献，并购才会成功；并购方的贡献可以是多种多样的，既可以是管理方面的，也可以是技术或销售方面的，还可以是资金方面的。 4、不尊重被并购方公司的产品、市场及消费者 彼得·F·德鲁克认为，除非并购方公司的人员尊重被并购方公