天津股权交易所天津股权交易所.doc

天津股权交易所（简称“天交所”）是经天津市政府批准，由天津产权交易中心等机构共同发起组建的公司制交易所，在天津滨海新区注册营业。 ? ??? 国务院关于《推进滨海新区开发开放有关问题的意见》（国发【2006】号）鼓励天津滨海新区进行金融改革和创新，明确在金融企业、金融业务、金融市场和金融开放等方面的重大改革原则上可以安排在天津滨海新区先行先试。2008年3月国务院在《天津滨海新区综合配套改革试验总体方案的批复》中又明确天津要以金融体制改革为重点、办好全国金融改革创新基地，加快健全资本市场体系和金融服务功能，为在天津滨海新区设立全国性非上市公众公司股权交易市场创新条件。 ? ??? 2008年5月4日，天津市政府以津政办函[2008]19号文正式批复开展“两高两非”公司股权和私募基金份额交易，并纳入到天津金融改革创新二十项重点工作之一，此后的市长办公会上，又将“两高两非”公司股权和基金份额交易列入年金融改革创新十项重点工作，列为重中之重。2008年10月，天津市政府在《滨海新区综合配套改革试验总体方案三年实施计划（2008－2010年）》（津政发［2008］82号）又进一步明确“建设金融交易平台，开展私募基金和债券交易试点”。天津股权交易所是“两高两非”公司股权、私募基金份额交易和债券交易的实施机构。 ? ??? 天津股权交易所作为我国证券场外交易市场（OTC）的试点，在未来我国多层次资本市场中起着基础性的重要作用。 （一）总体目标定位 充分运用国家给予的政策优势，借鉴国内外先进的金融理念、技术和管理经验，从“两高两非”公司股权和私募基金份额两产品交易起步，通过市场组织、交易产品、交易制度、交易形式等方面进行分阶段、分层次创新，逐步建成包括多层次、多品种、多交易方式、面向全国的统一市场体系，构筑中国多层次资本市场体系的重要基础层次。 ? （二）基本功能 1. 融资功能：为成长型企业、中小企业和高新技术企业以及私募基金提供快捷、高效、低成本融资； 2. 投资功能：为投资者提供具有较高投资价值的多交易品种，提供畅通便捷的进入与退出通道； 3. 交易功能：为“两高两非”公司股权、私募基金份额提供挂牌交易平台,通过独特电子交易系统，形成较强的市场定价能力； 4. 规范功能：建立适用于中小型企业的信息披露制度和市场信用体系，增加挂牌企业的透明度，提高市场效率，降低市场风险。 5. 孵化筛选功能：通过市场融资、交易和规范的信息披露，持续、贴身的高品质服务和管理，促进挂牌公司熟悉资本市场规则，完善公司治理结构，形成合理发展战略，提升核心竞争能力，实现快速成长，并通过市场化的筛选机制，源源不断地为主板市场、中小企业板市场、创业板市场和境外证券交易所筛选和输送优质成熟的上市后备企业。 ? （三）天交所业务范围： 1. 为“两高两非”公司提供股权融资； 2. 为“两高两非”公司股权提供交易平台； 3. 为私募基金提供融资； 4. 为私募基金份额提供交易平台。 ? 除上述业务外，天交所正在积极探索的业务还包括： 1. 非上市公众公司股权交易； 2. 企业债券交易； 3. 理财产品交易； 4. 信托产品交易； 天交所市场体系与制度建设 天交所在市场体系与制度设计上进行了创新，形成了完整而具有特色的市场体系与制度。 ? （一）双层次多板块市场体系 天津股权交易所正通过合资合作，按照“统一业务模式、统一市场准入、统一交易规则、统一交易系统、统一信息披露、统一自律监管”的原则，积极与全国18个省（自治区）共同构造统一分层的全国性股权交易市场体系。目前，内蒙、浙江分支机构已设立完成，各项业务全面启动；与山东、河北、陕西、安徽等地合作协议已签订；与广东、深圳、山西、广西、辽宁、吉林、黑龙江、贵州、云南、甘肃、海南等十余省市达成明确合作意向，年内将完成分支机构设立。 （二）完善的交易制度 天津股权交易所已经采取做市商双向报价、集合竞价与协商定价相结合的混合型交易制度（与1997年以前NASDAQ制度基本相同），制定并完善了“两高两非”（即，高科技高成长、非上市非公众）公司股权交易规则、保荐制度、合格投资人制度、登记托管制度等，开发了交易软件系统、交易清算系统和交易专用网站，形成了较为完备的交易软件系统体系。实现了在线申请注册、信息披露、在线咨询、网上交易、交易资金管理、股权交割、清算等功能。天交所业务开展情况 目前，天津股权交易所正在积极推进“两高两非”企业股权、私募基金份额和债券交易市场建设，探索在天津建立全国性场外交易市场。 （一）挂牌企业数量稳步增长、市场融资功能初步显现 ?? 2008年9月22日设立 ?? 2008年12月26日首批3家企业挂牌 ?? 2010年4月底，已有22家企业挂牌（其中1家摘牌启动IPO ） ??