资金成本预测.ppt

复习旧课 利用excel设计工资表 基本工资数据输入 设置工资项目 固定工资项目 浮动工资项目 学习任务4-2 EXCEL在资本成本中的应用 一、资本成本理论知识 （一）债务资本成本 （二）权益资本成本 （三）综合资本成本 二、在EXCEL工作表中建立资本成本计算模型 （一）债务资本成本 债务资本成本主要是利息和筹资费用，因利息计入税前成本费用而起到了抵税作用，企业实际负担的利息为：利息X(l-所得税税率） (1)长期借款资本成本。不考虑资本的时间价值： K 借款年利息X(1-所得税税率）借款利率X(1_所得税税率） -借款本金x(〗—借款筹资费率）_1一借款筹资费率 (2)债券资本成本。当债券平价（按票面价）发行时，债券资本成本的计算方法与长期借款资本成本的计算方法是相同的。当债券溢价或折价发行时，债券筹资额为债券的实际发行价格，利息则按票面利率和票面价格计算，以此为依据计算资本成本。 （二）权益资本成本 留存收益成本=预期年股利率+普通股股利年增长率 (1)优先股资本成本。优先股的资本成本包括支付的股利（股息）和筹资费用。发行优先股筹集资金需支付发行费用，而且优先股股利通常是固定的，这类似于债券，但优先股的股利只能从税后利润中支付，不像债券利息那样具有抵税作用。 按发行价确定的优先股筹资额x(1—优先股筹资费率） (2)普通