中债收益率曲线日评（2007年1月8日）.doc

中债收益率曲线日评(2007年1月8日) 　　在2006年3次上调准备金率的基础上，央行在2007年的第一个周末又一次宣布上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；而且，这次比往年来的都早了一些的上调动作似乎并未完全释放这个冬天央行货币紧缩的热情，2007年央行票据第2号发行公告又将1年期央票的最高发行数量定为1200亿。但债券二级市场对此却反映温和，2007年1月8日各主要债券品种的收益率虽以上涨为主，但幅度很小；而且，R07D的收益率也仍处于下跌通道中，下跌了3.321%至1.42%。流动性充足—这首2006年债市主旋律，在2007年还会那样响亮吗？ 银行间固定利率国债收益率曲线 2007年1月8日，银行间固定利率国债各标准期限收益率水平与上日（2007年1月5日）以上涨为主，但幅度有限。收益率上升超过1个BP的标准期限只有3年和10年，分别上升了1.22和1.45个BP至2.4171%和3.0356%；其他标准期限的收益率及其涨跌情况见附图1和附表1。 　　8日，银行间固定利率国债收益率曲线的倾斜度与上一日相比略有上升，10年期与2年期收益率差为78.56个BP，较上一交易日微升了0.57个BP。 银行间固定利率政策性金融债收益率曲线 2007年1月8日，银行间固定利率政策性金融债收益率与国债走势类似，也是较上日略有上升。其中只有5年期收益率上升了1.69个BP至3.0857%，而其他标准期限虽以上涨为主，但幅度很小，详细的收益率及其涨跌情况见附图2和附表2。 　　8日，银行间固定利率政策性金融债收益率曲线的倾斜度与25日相比略有上降，10年期与2年期收益率差为46.34个BP，较上日跌了0.86个BP。 银行间央行票据收益率曲线 2007年1月8日，银行间央行票据收益率一改节后几个工作日持续下跌的趋势，较上日均有小幅上升。其中上升超过1个BP的标准期限有6个月、9个月和1年，分别上涨了1.5、3.15和1.78个BP至2.625%、2.7227%和2.7958%；而其他标准期限的收益率的上升幅度均在1个BP以内，详细的收益率及其涨跌情况见附图3和附表3。 　　8日，银行间央行票据收益率曲线的倾斜度与上日相比有所上升，1年期与2个月收益率差为31.61个BP，较上日上涨了0.78个BP。 银行间浮动利率政策性金融债(R07D)点差收益率曲线 2007年1月8日，银行间浮动利率政策性金融债(R07D)点差收益率与上日相比也同样是以上涨为主，其中上涨超过1个BP的标准期限有2年、3年和5年分别上涨了2、1.5和2.6个BP至0.61%、0.7404%和0.88%；其他标准期限的点差收益率及其涨跌情况见附图4和附表4。 中央国债登记结算有限责任公司　债券信息部　 联系电话： 　李剑峰(010 张　伟(010 【附图与附表】 附图一：银行间固定利率国债收益率曲线比较图（2007年1月8日与2007年1月5日） 附表一：银行间固定利率国债标准期限收益率涨跌表（2007年1月8日与2007年1月5日） 附图二：银行间固定利率政策性金融债收益率曲线比较图（2007年1月8日与2007年1月5日） 附表二：银行间固定利率政策性金融债标准期限收益率涨跌表（2007年1月8日与2007年1月5日） 附图三：银行间央行票据收益率曲线比较图（2007年1月8日与2007年1月5日） 附表三：银行间央行票据标准期限收益率涨跌表（2007年1月8日与2007年1月5日） 附图四：银行间浮动利率政策性金融债收益率（R07D）曲线比较图（2007年1月8日与2007年1月5日） 附表四：银行间浮动利率政策性金融债（R07D）标准期限收益率涨跌表（2007年1月8日与2007年1月5日） 6