第13章货币政策要素.pptVIP

基本内容 通过本章的学习，通过本章学习，要求掌握货币政策、货币政策目标的概念；货币政策诸目标之间的关系；一般性货币政策工具的特点及效应。了解货币政策中介指标的选择；货币政策传导机制理论；货币政策与财政政策的协调。 第一节 货币政策及其目标 §1.1货币政策的含义及其构成要素 什么是货币政策？ ——通常指的是中央银行为实现给定的经济目标，运用各种工具调节货币供给和利率所采取的方针和措施的总和。 货币政策的类型： 稳定性货币政策 扩张性货币政策 紧缩性货币政策 §1.2 货币政策的基本特征 货币政策的基本特征 1，货币政策是一种宏观调控政策； 2，货币政策是调节社会总需求的政策； 3，货币政策是总量调节和结构调节相结合，以总量调节为主的政策； 4，货币政策是目标长期性和措施短期性相统一的政策； 5，货币政策是以间接调控为主的政策。 §1.3 货币政策的最终目标 货币政策目标体系包括最终目标、中介目标和操作目标。 一、货币政策的最终目标 货币政策最终是在货币政策在一段较长时间要达到的目标，相对固定，与国家的宏观经济目标基本一致，也称作货币政策战略目标或长期目标。 1、稳定物价 稳定物价就是使物价水平在短期内不发生显著波动，以维持币值的稳定，因而又常把这一目标称之为“稳定货币”。 在实践中中央银行通常以反通货膨胀为目标，一般要求物价上涨率不超过2-3%。 指标：消费品物价指数CPI、批发物价指数WPI、GDP平减指数 2、经济增长 有两个含义： 经济增长就是指国民生长总值的增加，或人均国内生产总值的增长。 经济增长指一国生产商品和劳务的能力的增长，强调增长的动态效率。 3、充分就业 劳动力市场处于均衡状态。均衡状态的失业率为自然失业率。当实际失业率=自然失业率即为充分就业。 因为自然失业率难以估计，通常用平均失业率来表示。 1978年《美国就业法案》确定失业率 ≤4％即为充分就业。 4、平衡国际收支 平衡国际收支就是要求保持国际收支的基本平衡，包括略有逆差和略有顺差。 BOP的平衡有静态平衡和动态平衡： 静态平衡之年度内的平衡； 动态平衡指一定时期如3年内的平衡。 5、货币政策最终目标之间的关系 稳定物价与充分就业之间的矛盾 稳定物价与国际收支平衡的关系 经济增长与国际收支平衡的关系 经济增长与稳定物价之间的关系 充分就业与经济增长之间的关系 ①稳定物价与充分就业间的矛盾 菲利浦斯曲线表明，失业率与物价上涨率之间存在着此消彼长的置换关系。 1958年新西兰经济学家菲利普斯根据英国近100年的资料发表了《1864-1957年英国的失业和货币工资变动率之间的关系》，作出菲利普斯曲线。该曲线表明工资变动率与失业率是负相关。 1960年，萨缪尔森和索洛修订了菲利普斯曲线，用以说明通货膨胀与经济增长之间的关系。 这条曲线表明，当失业率较低时，货币工资增长率较高；反之，当失业率较高时，货币工资增长率较低。由于货币工资增长与通货膨胀之间的联系，这条曲线又被西方经济学家用来表示失业率与通货膨胀率此消彼长、相互交替的关系。也就是说，多一点失业，物价上涨率就低；相反，少一点失业，物价上涨率就高。因此，失业率和物价上涨率之间只可能有以下几种选择：???? （1）失业率较高的物价稳定；???? （2）通货膨胀率较高的充分就业；?? （3）在物价上涨率和失业率的两极之间实行组合，即所谓的相机抉择，根据具体的社会经济条件作出正确的组合。 ④经济增长与稳定物价之间的关系 1.物价稳定才能维持经济增长。 这种观点认为，只有物价稳定，才能维持经济的长期增长势头。 2. 轻微物价上涨刺激经济增长。 这种观点认为，只有轻微的物价上涨，才能维持经济的长期稳定与发展。 3 .经济增长能使物价稳定。 这种观点则认为，随着经济的增长，价格应趋于下降，或趋于稳定。 ⑤充分就业与经济增长之间的关系 通常经济增长能够创造更多的就业机会，但在某些情况下，两者也会出现不一致。以内涵型扩大再生产所实现的高经济增长，不能实现高就业；再如，片面强调高就业，硬性分配劳动力到企业单位就业，会出现效益下降，导致经济增长速度放慢。 6.我国货币政策目标的选择 中国货币政策目标之争 单一目标论:物价稳定 双重目标论:兼顾发展经济和稳定物价 多重目标论:充分就业、国际收支均衡和经济增长、稳定物价 中国现行货币政策目标 《中华人民共和国中国人民银行法》 :“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”。 §1.4货币政策的中间目标 （一）中间目标的选择 中间目标是指那些介于操作目标和最终目标之间的金融变量，这些变量既随操作目标变量的改变而改变，又能影响最终目标的变化。包括：总量目标，如货币供应量；利率指