《3.第四章投资效果评价指标与方法工程经济学-清华大学,仝允桓.pptVIP

净现值计算示例 上例中 i =10% , NPV＝137.24 亦可列式计算： NPV＝－1000＋300×（P/A ，10％ ，5） ＝－1000＋300×3.791＝137.24 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 净现值函数 式中 NCFt 和 n 由市场因素和技术因素决定。 若NCFt 和 n 已定，则 NPV 0 i 典型的NPV函数曲线 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 基准折现率的确定 基准折现率的概念 基准折现率是净现值计算中反映资金时间价值的基准参数，是导致投资行为发生所要求的最低投资回报率，称为最低要求收益率。（Minimum Attractive Rate of Return , MARR） 决定基准折现率要考虑的因素 资金成本 项目风险 现实成本 机会成本 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 用净现值指标进行多方案比选 互斥方案具有可比性的条件 考察的时间段和计算期可比 收益和费用的性质及计算范围可比 备选方案的风险水平可比 评价所使用的假定合理 寿命期相等的互斥方案比选 在寿命期相等的互斥方案中，净现值最大且非负的方案为最优可行方案。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 用净现值指标进行多方案比选 寿命期不等的互斥方案比选 寿命期不等的投资方案不具可比性，若要用净现值指标进行比选，需要根据决策需要和备选方案的技术、经济特征引入相应的假定，设定一个共同的计算期。 以短寿命方案的寿命期为计算期，假定长寿命方案在计算期结束时将资产余值变现回收； 以长寿命方案的寿命期为计算期，假定短寿命方案的接续方案净现值为零。 以备选方案寿命期的公倍数为计算期，假定一个或若干备选方案可重复实施。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 净现值的相关指标和等效指标 净现值率（NPVR） 式中 PVI 是项目投资现值 净年值（NAV） 净年值可以直接用于寿命不等方案间的比选，净年值最大且非负的方案为最优可行方案。其隐含假定是备选方案可以无限多次重复实施。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 净现值的相关指标和等效指标 费用现值（PC） 费用现值用于只有费用现金流的方案比选，费用现值小的方案好。 费用年值（AC） 费用年值可直接用于只有费用现金流且寿命不等的方案间的比选，费用年值小的方案好。其隐含假定是备选方案可以无限多次重复实施。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第四章 投资效果评价指标与方法 一、现金流量构成 现金流量（Cash Flow , CF） 现金流入（Cash In Flow , CI） 销售（经营）收入、资产回收、借款等 现金流出（ Cash Out Flow , CO） 投资、经营成本、税、贷款本息偿还等 净现金流量（NCF） NCF＝CI－CO Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （一）投