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第五讲　充分就业下的政府财政与开放经济（第26章） 龙志和　教授 本讲内容 引入政府的充分就业模型 开放经济与国际资本流动 引入政府的充分就业模型 政府引入对充分就业模型的影响 政府平衡预算变动对充分就业模型的影响 引入政府的充分就业均衡 政府引入对充分就业模型的影响 政府引入对产品市场的影响 政府引入对资本市场的影响 政府引入对产品市场的影响 政府购买厂商生产的产品和服务。这些购买影响产品市场的需求。 税收被从产品市场的需求中减去，因为税收减少了可支配收入，降低了消费支出。 P575 政府引入对充分就业模型的影响 政府引入对产品市场的影响 政府引入对资本市场的影响 国民储蓄与投资 结论一 在充分就业模型中，由增税配合的政府支出的增加减少了可支配收入。这减少了充分就业产出水平的消费和储蓄。储蓄曲线向左移动，投资下降，实际利率上升。消费和投资被挤出。 P595“摘要” 政府引入对充分就业模型的影响 政府平衡预算变动对充分就业模型的影响 引入政府的充分就业均衡 政府平衡预算变动对充分就业模型的影响 平衡预算对宏观经济的影响 李嘉图等价定理 平衡预算 平衡预算：政府税收与支出都改变相同的数额。 前述，在利率不变假定下，由于政府支出乘数大于税收乘数，故平衡预算将使经济净增长平衡预算数额。 放松利率不变假定，平衡预算将对宏观经济发生什么影响？ 平衡预算对宏观经济影响之一 思考：平衡预算中税收增加，将使居民户消费与储蓄下降，即私人储蓄减少；与此同时，政府储蓄不变。故平衡预算会使国民储蓄下降(国民储蓄曲线左移)，利率上升，投资下降。 结论：平衡预算的税收和支出上升，将降低消费和投资，提高利率。平衡预算的税收和支出降低，将增加消费和投资，降低利率。 P549 平衡预算对宏观经济影响之二 如果货币中性，在利率变动时，平衡预算不会影响宏观经济产出!“充分就业产出取决于经济的资本存量、技术水平和劳动市场供求平衡时的就业水平。这些因素没有一个看起来直接受一般政府支出与税收变动的影响。因此充分就业产出，即潜在GDP，将保持不变。” P549 平衡预算对宏观经济影响之二 如果货币中性，利率可变动，平衡预算将会影响宏观经济产出结构! 平衡预算的支出和税收的变动，改变了产出中私人(消费和投资)与公共(政府购买)用途的构成。……如果政府支出和税收增加了，私人部门在消费和投资上的支出收缩了，它们被挤出了。……如果储蓄对利率的变动稍有正的弹性，那么当利率上升时，储蓄将增加。因此，投资的下降将比储蓄对利率完全不敏感时要少，但消费会下降得更多。 P578-579 结论二 政府收入和支出的等额变动---税收和支出的预算平衡变动---不影响充分就业产出或就业。平衡预算变动确实影响产出的构成。 P595“摘要” 政府平衡预算变动对充分就业模型的影响 平衡预算对宏观经济的影响 李嘉图等价定理 李嘉图等价定理 围绕“政府赤字财政政策是否会影响现期经济，即财政政策是否有效？”经济学家们一直争论不止。 上世纪70年代初，巴罗从李嘉图等价 概念引申出来的“李嘉图等价定理”，引发了一代经济学家的不同看法。 李嘉图等价：初始思想 李嘉图的有关理论来自当时关于如何偿还英国债务的争论。英国在英法战争中借了大量债务，战后英国议会对如何偿还债务发生了争论。一派认为应该提高税收，用税收偿还债务；另一派认为征收高税对经济发展不利，应该发行债券偿还债务。李嘉图认为，这两种做法对经济的影响是一样的：政府为筹措战争或其他经费，采用征税还是发行公债的影响是等价的。这是“李嘉图等价”思想的来源。 李嘉图等价：初始思想 李嘉图的表述包含以下内容： 其一，在政府筹措财政经费用于非生产性支出时，无论征税还是举债，都使生产资本同样减少； 其二，为公债支付利息不会使国民财富增加或减少；“公债只是右手欠左手的债，不会损害身体。” 其三，无论征税还是举债，都减少了居民的消费支出。  巴罗：一个阐述 哈佛大学著名经济学家巴罗（Robert Barro）在其1974年发表《政府债券是净财富吗?》一文中，用现代经济学理论对李嘉图的上述思想进行重新阐述，并提出了“李嘉图等价定理” 。 巴罗提出“李嘉图等价定理”实际上是为了证明财政政策的无效性。巴罗提出的这一命题激起了整整一代经济学家持续的考察、攻击和验证。他在1974年那篇论文是迄今为止被引用最多的经济学文献之一。 质疑和反对 巴罗假说一提出就遭到新古典综合派和新凯恩斯主义的质疑和批评。 对李嘉图等价定理的疑问之一就是人们是否有动机为超出生命界限的未来增税因素而储蓄。莫迪利阿尼（Modiligani）在有限期