电力设备-2016年投资策略.pptxVIP

2016年投资策略电力设备行业李心宇投资研究部2015年12月投资建议：行业标配行业评级标配投资建议基本面：1-11月电网投资同比增长11%，高于历史均值水平；前9月光伏新增装机9.9GW，同比增长161%；9风电累计并网13.8GW，同比增长88%。估值：电力设备板块PE（ttm）51.49倍，较历史均值36.74倍高14.75倍；相对全部A股溢价2.55倍，较历史均值2.37倍高0.18投资要点：投资：电力供需失衡，投资收益率下行，主动投资放缓，政绩考核下被动投资，特高压、配网、充电桩电力服务：电改打开市场，电力设备公司具备先发优势，线下提高用户粘性，线上快速扩张储能：新能源消纳、分布式并网，需要补贴政策驱动，后续锂电池成本下降电动车运营：电机电控企业增强对整车厂的议价能力，充电桩运营企业保障充电时间新能源：高基数，增速确定下行，弃风限电严重，明年难改善，光热、海上风电重点关注个股重点关注：大连电瓷、北京科锐、科士达、中恒电气、南都电源、科陆电子、阳光电源、科泰电源、首航节能、杭锅股份、泰胜风能、福能股份重点股票TOP组合代码简称权重评级推荐逻辑002534杭锅股份10%买入主业恢复+光热300274阳光电源20%买入估值合理+储能微网600475华光股份10%买入转型环保预期+国企改革000967上风高科20%买入转型环保+管理层高位增持002364中恒电气20%买入充电桩核