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货币时间价值及计算 学习内容 货币时间价值的概念 ? 一次性收付款时间价值计算 ? 年金时间价值计算 ? 计息频数和有效利率 ? 一.货币时间价值的概念 ? 1.货币时间价值的概念 ? ? 2.货币时间价值与利率的区别 ? ? 3.现值与终值 ? ? 4.单利制和复利制 ? 1.1 货币时间价值的概念 时间价值的财务意义 　（1）时间价值揭示了不同时点上资本价值数额之间的换算关系。 同等数量的货币在不同时点的价值不等，不同时点的货币收入不宜直接进行比较，需要换算到相同时点基础上，进行比较。 　 （2）时间价值是投资决策的基本依据，一个投资项目的投资报酬率水平等于或超过时间价值水平，该项目才具有投资意义. 1.2 货币时间价值与利率的区别 1.3 现值和终值 1.4 单利制和复利制 二、一次性收付款时间价值 计算 2.1 一次性收付款终值计算 2.1 一次性收付款终值计算 2.1 一次性收付款终值计算 2.1 一次性收付款终值计算 2.1 一次性收付款终值计算 2.2 一次性收付款现值计算 2.2 一次性收付款现值计算 2.2 一次性收付款现值计算 2.3 一次性收付款利率计算 2.3 一次性收付款利率计算 2.3 一次性收付款利率计算 2.3 一次性收付款利率计算 2.4 一次性收付款期数计算 2.4 一次性收付款期数计算 三、年金货币时间价值计算 ? 1.年金的概念 ? ? 2.年金的种类 ? ? 3.普通年金货币时间价值计算 ? ? 4.其他年金货币时间价值计算 ? 3.1 年金的概念 3.2 年金的种类 3.2 年金的种类 3.2 年金的种类 3.2 年金的种类 3.3.1 普通年金时间价值计算 ? 1.普通年金终值计算 ? ? 2.普通年金现值计算 ? ? 3.普通年金利息计算 ? ? 4.普通年金期数计算 ? 3.3.1 普通年金终值计算 3.3.1 普通年金终值计算 3.3.1 普通年金终值计算 3.3.1 普通年金终值计算 3.3.1 普通年金终值计算 3.3.1 普通年金终值计算 3.3.1 普通年金终值计算 3.3.1 普通年金终值计算 3.3.2 普通年金现值计算 P＝A·（1＋i）－1＋A·（1＋i）－2＋……＋A（1+i)－n　　　　　　＝A×（P/A，i，n） 3.3.2 普通年金现值计算 3.3.2 普通年金现值计算 3.3.2 普通年金现值计算 3.3.2 普通年金现值计算 3.3.2 普通年金现值计算 3.3.2 普通年金现值计算 3.3.2 普通年金利率计算 3.3.3 普通年金利息计算 3.3.4 普通年金期数计算 3.3.4 普通年金期数计算 3.4 其他年金计算问题 3.4.1 预付年金计算 3.4.1 预付年金计算 3.4.1 预付年金计算 3.4.1 预付年金计算 3.4.1 预付年金计算 3.4.2 递延年金计算 3.4.2 递延年金计算 3.4.2 递延年金计算 3.4.3 永续年金计算 3.4.3 永续年金计算 3.4.3 永续年金计算 四、 计息频数和实际利率 四、计息频数和有效利率 四、计息频数和有效利率 四、计息频数和有效利率 四、计息频数和有效利率 6、有一项目，前三年无现金流入，后5年每年年末现金流入为10万元，问年利率为多少时该项目现金流入的现值为30万元？ 到目前为止我们一直使用与现金流量频数一致的贴现率，如年付款额用10%年利率，月付款额用1%的月利率。在实际中，尽管利息多以短于一年的计息期计算和支付，但利率却多以年度名义利率（i）和年度实际利率（r）两种方式表示。 年度名义利率（i）是以期间利率（I/m）乘以年度内的计息期数（m），复利计息频数是利息在一年中复利多少次。年实际利率会因复利计息频数的不同而不同。 ? ? 【例13】 0 0.5 1 P=100 I=10% F=？ 解：如图所示，当每半年复利一次时，现在的100元在一