2016年家电行业风险分析报告.doc

摘 要 2014年，由于受宏观经济增速趋缓、房地产市场低迷、刺激性消费政策退出、部分需求提前透支等因素影响，我国家电市场整体较低迷，销售增速明显回落。但家电消费升级趋势明显，产品结构持续优化。且家电出口方面近年也维持高增长，各类家电的全球产量占比均达到较高水平。 回顾2014年—— 宏观经济形势：2014年中国国内生产总值636463亿元，首次突破60万亿。2014年全年GDP增幅为7.4%，增长率较2013年下降了3个百分点，基本保持了新常态下的平稳运行。平稳的经济环境更加有利于我国家电行业进行过剩产能的淘汰和资源配置效率的提高。 行业规模扩张放缓：2014年我国家电行业固定资产投资总额为17526.1亿元。从固定资产投资来看，2014年家电行业固定资产投资四个季度连续呈现上升态势，增长率方面，第三、四季度增长率较一、二季度有所下降，这说明宏观经济的运行对于企业对于家电行业未来发展预期产生了影响，行业扩张速度放缓。 行业产销增速放缓：2014年，我国家电行业各产品累计产量近有一半产品出现了回落，其中包括家用电冰箱、家用电热烘烤器具、家用冷柜、家用洗衣机、电冷热饮水机、组合音响和数字激光音、视盘机，但大部分产品都保持了正增长的态势。从销量来看，行业上半年表现还差强人意，年中开始出现下滑趋势，而这一趋势直接延续到了年底才开始放缓，其中内销方面主要是受房地产市场萎缩、国内市场方面需求低迷等因素影响。 行业进出口平稳增长：2014年，全国家电行业完成累计出口额570.39亿美元，同比增长5.73%。我国家电出口主要集中在美国、日本、德国、英国、巴西、香港、俄罗斯联邦、法国、澳大利亚、意大利等地区。2014年，国外经济大环境有所改善，促进外贸发展的积极因素开始增多，发达经济体出现复苏的迹象，但是仍然不够稳固，国际经济形势依然错综复杂。 行业经营效益有待提升：2014年，我国家电行业完成利税总额1407.3亿元，利润总额931.6亿元，分别比去年增长19.5%和18.4%。家电业2014年主营业务收入1.41万亿元，增幅达到10%。2014年家电业出口额581亿美元，增幅5.2%，其中大家电出口额231亿美元，小家电出口额259亿美元，零部件出口额91亿美元。可以预见，随着产业升级的深化，2015年中国家电业有望平稳度过市场平淡期，站上历史的新高点。 展望2015年—— 行业总体运行趋势：2015年家电市场，虽受到房地产不振，产能过剩等不利因素影响，但随着消费需求向个性化、多样化转变，城镇化进程加速，收入分配结构有效调整，居民消费水平提高，婚育人群基数庞大，家庭数量增加等市场积极因素影响，并且家电企业积极转型，技术升级加快，产品结构逐步优化。 白电方面：2015年上半年白电销量仍受房地产影响增长较低，但下半年房地产板块上涨，趋势向好，家电板块有望逐步恢复，且城市化和农村居民空调普及是长期驱动因素。空调行业短期竞争激烈，但市场的潜力巨大，行业集中度提升，利于长期格局优化，同时“智慧”和“生态”是2015年空调行业的“主旋律”，空调无疑向智能、联网、多功能方向拓展。而冰箱、洗衣机行业竞争格局稳定，消费持续升级。 黑电方面：2014年，黑电行业内销回升较为乏力，加之互联网企业的长期介入竞争，预计2015年黑电企业的盈利状况仍不乐观。在行业预期低落的情况下，黑电企业将重点优化产品结构，加速与互联网企业的捆绑，积极对外寻求更多层面的合作。 行业信贷原则：2015年，随着消费需求向个性化、多样化转变，以及家电企业积极转型，技术升级加快，产品结构逐步优化，2015年家电行业将保持平稳增长。根据家电行业整体运行态势和发展趋势，2015年，家电行业的总体授信原则是“总体优化，调整结构，择优支持”，行业授信应重点关注家电核心部件供应商、具有一定品牌度的家电整机生产企业、全国性龙头家电零售商、区域内具有优势的家电零售商等企业。对于国家支持的智能类、环保类、节能类的产品，以及相关产品的核心部件制造企业应予以关注。 目 录 第一章 家电行业基本情况 1 第一节 行业范围界定 1 一、行业定义 1 二、行业产业链 1 第二节 行业主要产品分析 2 一、主要白色家电 2 二、主要黑电产品 3 第三节 家电行业在国民经济中的地位 4 一、对国民经济贡献巨大 4 二、与相关产业联系密切 4 第二章 2014年家电行业发展环境分析 5 第一节 经济环境分析 5 一、国内经济 5 二、国际经济 6 第二节 政策环境分析 7 一、重点政策汇总 7 二、重点政策分析 7 三、政策未来发展趋势 9 第三节 热点事件透视 11 一、能效领跑者制度 11 二、各路“英豪”扎堆空气净化器 11 三、“黑白配”进入深水区 11 四、京东、阿里上演IPO“双雄会