第3章资金筹措与预测技巧.ppt

第3章 资金筹措与预测 【学习目标】 掌握企业筹资的渠道和方式 掌握资金需要量的预测方法 掌握权益资金和负债资金筹措的方式、特点 和要求 熟悉筹集资金的基本原则 了解筹资的分类与意义 3.1 企业筹资概述 3.2 权益资金的筹集 3.3 负债资金的筹集 3.4 资金需要量的预测 本章小结 企业持续的生产经营活动，不断地产生对资金的需求，需要筹措和集中资金；同时，企业因开展对外投资活动和调整资本结构，也需要筹集和融通资金。企业筹措的各种资金的使用成本、风险以及从资金市场上获得的效率，在很大程度上左右着公司的筹资决策。而企业筹资决策能力的大小又影响着企业投资决策的能力。因此，企业在筹集资金时，必须明确筹资的目的，遵循筹资的基本要求，把握筹资的渠道与方式。资金筹集的数量依据是企业资金的需要量，因此，必须科学合理地预测资金的需要量。资金需要量的预测是编制财务计划的基础。 （4）转换比率 （5）转换期限 （6）赎回条款 （7）回售条款 （8）转换调整条款和保护条款 可转换债券筹资的优缺点 To Top 3.3.5 融资租赁 融资租赁的含义和确定 融资租赁又称财务租赁，是区别于经营租赁的一种长期租赁形式，也是现代租赁的主要形式。 判断一项租赁是否属于融资租赁，不在于租约，主要在于交易的实质。 融资租赁与经营租赁的区别 企业资产的租赁按其性质有融资租赁与经营租赁两种。 To Top 表3—3 融资租赁与经营租赁区别对照表 To Top 租赁期内，出租人提供设备保养、维修、保险等服务。 租赁期内，出租人一般不提供维修和保养设备方面的服务。 租赁资产的维修保养 租赁期满后，租赁资产一般要归还给出租人。 租赁期满后，租赁资产的处置有三种方法可供选择：将设备作价转让给承租人；由出租人收回；延长租期续租。 租赁期满的资产处置 租赁合同灵活，在合理限制条件范围内，可以解除租赁契约。 租赁合同稳定。在租期内，承租人必须连续支付租金，非经双方同意，中途不得退租。 合同 约束 租赁期短，不涉及长期而固定的义务。 租期一般为租赁资产寿命的一半以上。 租赁 期限 承租人可随时向出租人提出租赁资产要求。 由承租人向出租人提出正式申请，由出租人融通资金引进承租人所需设备，然后再租给承租人使用。 租赁 程序 经营租赁 融资租赁 项目 融资租赁的形式 （1）直接租赁 （2）售后租回 （3）杠杆租赁 融资租赁的基本程序 （1）选择租赁公司，提出委托申请 （2）选择设备，探询价格 （3）签订购货协议 （4）签订租赁合同 To Top （5）交货验收 （6）设备供应厂商托收贷款，租赁 公司承付货款 （7）投保 （8）交付租金 （9）合同期满处理设备 To Top 融资租赁租金的计算 （1）融资租赁租金的构成 ① 设备价款 ② 融资成本 ③ 租赁手续费 （2）租金的支付方式 ① 按支付时期的长短分 ② 按支付时期先后分 ③ 按每期支付金额分 To Top （3）租金的计算方法 ① 后付租金的计算 A＝P/（P/A，i，n） 【例3—2】某企业.采用融资租赁方式于2005年1月1日从某租赁公司租入设备一台，设备价款为300000元，租期为5年，到期后设备归企业所有，为了保证租赁公司完全弥补融资成本、相关的手续费并有一定盈利，双方商定采用16%的折现率，试计算该企业每年年末应支付的等额租金。 A?=300000/（P/A，16%，5） =300000/3.2743=91622.64（元） To Top ② 先付租金的计算 A＝P/[（P/A，i，n）×（1+i）] 或：A＝P/[（P/A，i，n-1）+1] 【例3—3】假如上例采用先付等额租金方式，则每年年初支付的租金额可计算如下： A=300000/[(P/A,16%,5)×(1+16%)] =300000/[3.2743×(1+16%)] =78984.78(元) 或：A=300000/[(P/A,16%,4)+1] =300000/(2.7982+1)=78984.78(元) 融资租赁筹资的优缺点 To Top 3.4.1 定性预测法 指利用直观的资料，依靠熟悉财务情况和生产经营情况的相关人员的经验，以及分析、判断能力，预测未来资金需要量的方法。 3.4.2 比率预测法 销售额比率法的基本假定 To Top 销售额比率法的步骤 （1）预计销售额增长率； （2）确定随销售额变动而变动的资产和负债项目； （3）确定需要增加的资金数额； （4）根据