2013中级财管-第五章 筹资管理(下).docVIP

第五章 筹资管理（下） 第一节　混合筹资----1、可转换公司债券；2、认股权证 一、可转换公司债券 （一）可转换债券的基本性质----1、证券期权性；2、资本转换性；3、赎回与回售 （二）可转换债券的基本要素 1.标的股---一般是发行公司本身的股票，也可以是其他公司的股票 2.票面利率--一般会低于普通债券的票面利率，有时甚至低于同期银行存款利率。 我国《可转换公司债券管理办法暂行规定》规定，可转换公司债券的利率不超过银行同期存款利率水平，而普通公司债券利率一般都高于银行同期存款利率水平。 3.转换价格（转股价格）---我国规定，以发行前一个月股票的平均价格为基准,上浮一定幅度作为转股价格。（10%-30%） 4.转换比率=债券面值/转换价格 5、转换期---转换期可以与债券的期限相同，也可以短于债券的期限。6.赎回条款---一般发生在公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时。7.回售条款---一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。8.强制性转换条款--在某些基本条件具备之后，债券持有人必须将可转换债券转换为股票，无权要求偿还债券本金的条件规定。注：赎回条款和强制性转换条款对发行公司有利，而回售条款对债券持有人有利。（三）可转换债券的发行条件 一般条件： 1、最近3年连续盈利，且最近3年净资产收益率平均在10%以上；属于能源、