资本运营案例国美1.docVIP

资本运营案例分析 班级：财管11-14 姓名：顾萌萌 学号：19号 国美电器资本运营案例 一、国美的经营模式 根据资料显示，国美新增一家连锁门店需要4000 万元左右的资金，按每年新开店约300家计算,国美所需资金约为120 亿元。然而，据国美电器的年度报表显示，以2004 年为例，其资产负债表上的现金及现金等价物只有15.65 亿元，这个数值远远小于扩大规模的需求。究竟是什么因素在背后支持着国美电器在近几年急速扩张呢？ 我们发现，国美快速扩张的同时又保持强劲赢利能力的根本原因在于其核心竞争力，也就是它的终端管道价值。这种终端管道价值即我们后文将详细介绍的国美的两大赢利模式——类金融模式和非主营业务赢利模式。 （一）类金融模式 1.类金融的实际运作 国美在中国内地电器零售商中所处的地位可谓非同小可，这样的市场地位使得国美与供货商交易时的议价能力处于主动位置。通常情况下，国美可以延期6 个月之久支付上游供货商货款，这样的拖欠行为令其账面上长期存有大量浮存现金，大量的拖欠现金方便了国美的扩张。简而言之，占用供货商资金用于规模扩张是国美长期以来的重要战略战术。也可以说，国美像银行一样，吸纳众多供货商的资金并通过滚动的