徐州市贾汪城市建设投资有限公司公司债券信用评级报告.docVIP

2016年公司债券信用评级报告    为 52.93%；截至 2014 年末，公司已开发待完工项目计划总投资 109.46 亿元，已 投资 38.08 亿元，业务量较为充足，公司未来收入较有保障。 ( 公司获得地方政府的大力支持。公司作为徐州市贾汪区城市基础建设经营的重要 主体，2012-2014 年公司获得政府财政补助分别为 8,000.00 万元、19,000.00 万元和 20,000.00 万元，持续大量的财政补贴，有效增强了公司的盈利水平。 ( 保证担保有效提升了本期债券安全性。中合中小担提供全额无条件不可撤销的连 带责任保证担保有效提升了本期债券偿付的安全性。 关注： ( 地方财政受土地出让收入变动影响较大。2012-2014 年贾汪区土地使用权出让收入 占地方综合财力比重分别为 14.48%、11.61%和 33.87%，由于土地出让收入易受土 地市场波动影响，未来可能影响地方综合财力的稳定性。 ( 应收款项规模较大，影响公司资金使用效率。截至 2014 年底，公司应收账款为 2.00 亿元，占资产比例为 3.09%；其他应收款为 7.66 亿元，占资产比例为 11.85%，其 他应收款近三年复合增长率为 167.80%，影响公司的资金使用效率。 ( 公司在建和拟建项目规模较大，存在一定资金压力。截至 2014 年底，公司已开发 待完工项目尚需投资