（精）第三章 筹资管理(下).pptVIP

解： （1）债券比重= 30/100=30% 债券成本=10%（1-33%）/（1-2%） =6.84% （2）优先股成本= 7%/（1-3%）=7.22% 优先股比重= 10/100=10% （3）普通股成本= 14.42 普通股比重=60/100=60% 平均资本成本 = 6.84%×0.3+7.22%×0.1+14.42%×0.6 = 11.43% （六）边际资本成本 边际资本成本是企业追加筹措资本的成本，所以边际资本成本是比较各个追加筹资方案的依据。边际资本成本的权数是目标价值权数 （一）经营杠杆效应 1、经营杠杆 2、经营杠杆系数 （1）定义式 二、杠杆效应 （2）计算式 息税前利润= 收入-变动成本总额-固定成本总额 注意：用基期的数据代入上式 3、经营杠杆与经营风险 （1）经营杠杆产生的原因-------固定成本的存在 （2）经营风险是资产报酬波动的风险 （3）经营杠杆放大了市场和生产等对利润的影响，反映了资产报酬波动程度的大小 （3）经营杠杆系数越大，资产报酬波动越大，经营风险越大 4、影响经营风险的因素 （1）影响因素：固定成本在成本总额中的比重、销售数量、