公司金融学复习.doc

1.1 公司金融是公司在生产经营过程中主动进行资金筹集和资金运用的行为，并谋求在这个过程中的公司价值保值和增值。 1.2 公司金融研究的问题： 1、投资决策2、融资决策3、股利决策。 1.3 公司金融的目标： 1为生产经营筹集所需资本。 2降低融资成本和融资风险，构建合理的融资结构。 3合理决策经营投资，保持良好的支付能力。 4合理决策金融投资，提高金融投资的流动性和盈利性。 公司经营的目标： 是一个目标体系，盈利目标是核心，即股东财富最大化，居于支配地位。 其他目标： 1、投资者和员工的利益诉求； 政府影响公司目标； 3、消费者需求影响； 4、履行社会责任。 公司金融的原则：安全性，流动性，盈利性。 2.1 货币时间价值的含义：当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。 从价值量上看，是在没有风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，是公司资金利润率的最低限度。 货币时间价值产生原因： 1货币可用于投资获得利息，从而在将来具有更多的货币量 2购买力因通货膨胀而改变 3预期收益有不确定性 4用以补偿个人即期消费 资金使用权和所有权的分离。 理论依据：1、对推迟消费的补偿；2、劳动价值论，时间价值真正来源是工人的剩余价值。 2.2 现值；将来一笔资金按规定利率折算成的现在价值。 终值；本金在若干期末加上所及算利息的总合。 年金：一定时期内每次等额收付的系列款项。 特点:分次等额、等间隔收付。 分类： 普通年金：普通年金又称“后付年金”，是指每期期末有等额的收付款项的年金 即付年金：又称“先付年金”或“预付年金”，是指在一定时期内，以相同的时间间隔在各期期初收入或支出的等额的款项。 一个n期的即付年金相当于一个(n-1)期的普通年金与每期的现金流量的和 递延年金：递延年金又称“延期年金”，是指在最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期等额的系列收付款项。它是普通年金的特殊形式。 永续年金：由于永续年金持续期无限，没有终止时间，因此没有终值，只有现值。永续年金可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金。 a. 如果每个期间的期末支付，PV = A/i b. 如果每个期间的期初支付，PV = (1+i)*A/i 3.1财务报表 资产负债表；资产负债表（the Balance Sheet)亦称财务状况表，表示企业在一定日期（通常为各会计期末）的财务状况（即资产、负债和业主权益的状况）的主要会计报表。交易科目分为“资产”和“负债及股东权益”两大区块。静态报表。 损益表；反应企业在一定时期内的经营成果的财务报表。动态报表。 单步式损益表；将所有收入和所有费用各自加总，相减后得出本期利润。 多步式；将损益表内容做多项分类。业主权益资产减负债后剩余部分。 现金流量表：现金流量表是反应一定时期内(如月度、季度或年度)企业经营活动、投资活动和筹资活动对其现金及现金等价物所产生影响的财务报表。 现金流量表功能； 1反应企业在未来会计计划期间产生净现金流量的能力 2偿债及支付投资者报仇的能力。 3营业互动所产生的净现金流量发生差异的情况及有原因 4评估企业财务弹性和变现能力 5反应投资是否影响现金流量 利润分配表：利润分配表是反映企业一定期间对实现净利润的分配或亏损弥补的会计报表，是利润表的附表，说明利润表上反映的净利润的分配去向。 3.2 财务报表分析 一．比率分析法 资产负债表比率 1流动比率=流动资产/负债。 2速动比率=速动资产（可循迅速支付流动负债的资产）/流动负债。 3现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债； 4资产负债率=负债总额/资产总额 5债务股本比率=负债/股东权益； 6股东权益比率=权益总额/资产总额； 7权益乘数股东权益比率倒数； 8有形净值债务率=负债总额/（股东权益-无形资产净值）越低越好 损益表比率 1利息保障倍数=（税前利润+利息费用）/利息费用 2销售毛利率=销售毛利/销售收入净额*100% 3销售净利率 4成本费用净利率 5每股利润 6每股股利 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 现金流量表比率 1现金流量比率 2到期债务本息偿付比率 3偿债保障比率 4现金利息保障倍数 5资产现金流量回报率 6每股现金流量 共同比分析和趋势分析 1。共同比；将财务报表中的某一关键项目金额作为100%再将其余有关项目的金额换算为该关键项目的百分比，从而揭示出财务报表中各项目的相对地位和总体关系。 2趋势分析；比较企业连续几期的财务报表和财务比率了解财务变化趋势，预测未来财务状况=当期金额/基期金额*100% 财务报表分析局限； 会计报表的统一资料难以满足各类报表使用者的特殊需求 2，物价变动时资料与实际情况不一致 3缺乏统一的分析依据 4不能全面