创业板投资全接触.doc

●什么是创业板？ 　　创业板又称二板，即第二股票交易市场，是指主板之外的专为暂时无法在主板上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的有效补给，在资本市场中占据着重要位置。　　各国对创业板的称呼不一，有的叫成长板，有的叫新市场，有的叫证券交易商报价系统，例如美国的纳斯达克(NASDAQ)、英国的AIM等。与主板市场只接纳成熟的、已形成足够规模的企业上市不同，创业板以自主创新企业及其他成长型创业企业为服务对象，具有上市门槛低、信息披露监管严格等特点，它的成长性和市场风险都要高于主板。　　在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短，规模较小，业绩也不突出。　　创业板市场最大的特点就是低门槛进入，严格监管市场运作，有助于有潜力的中小企业获得融资机会。　　在中国发展创业板市场是为了给中小企业提供更方便的融资渠道，为风险资本营造一个正常的退出机制。同时，这也是我国调整产业结构、推进经济改革的重要手段。　　对投资者来说，创业板市场的风险要比主板市场高得多。当然，回报可能也会大得多。　　各国政府对创业板市场的监管更为严格，其核心就是“信息披露”。除此之外，监管部门还通过保荐人制度来帮助投资者选择高素质企业。　　创业板市场和主板市场的投资对象和风险承受能力是不相同的，在通常情况下，二者不会相互影响，而且由于它们内在的联系，创业板市场反而会促进主板市场的进一步活跃 ●创业板模式 　　目前国际上创业板模式有三种。　　★附属市场模式　　创业板附属于主板市场，和主板市场拥有相同的交易系统，有的和主板市场有相同的监管标准和监察队伍，所不同的只是上市标准的差别，如中国香港的创业板和新加坡、马来西亚、泰国等国的二板。这种模式的创业板和主板之间不存在转换关系。★独立运作模式　　和主板市场相比，创业板市场有独立的交易管理系统和上市标准，完全是另外一个市场。目前世界上采用这种模式的有美国的纳斯达克、日本的佳斯达克(JASDAQ)、我国台湾地区的场外证券市场（ROSE）等。　　★新市场模式　　在现有证券交易所内设立一个独立的为中小企业服务的交易市场，上市标准低。上市公司除须有健全的会计制度及会计、法律、券商顾问和经纪人保荐外，并无其他限制性标准。如伦敦证券交易所的替代投资市场（AIM），加入AIM市场两年后若无违规现象，即可申请在伦敦证券交易所挂牌。这种模式的创业板和主板之间是一种从低级到高级的提升关系。 ●创业板设立的目的是什么？ 1为高科技企业提供融资渠道。　　2通过市场机制，有效评价创业资产价值，促进知识与资本的结合，推动知识经济的发展。　　3为风险投资基金提供“出口”，分散风险投资的风险，促进高科技投资的良性循环，提高高科技投资资源的流动和使用效率。　　4增加创新企业股份的流动性，便于企业实施股权激励计划等，鼓励员工参与企业价值创造。　　5促进企业规范运作，建立现代企业制度。 ●中国创业板是如何建立起来的？ 　　“创业板”，顾名思义，就是给那些正在创业路上的小企业专门开辟一个顺畅的股市融资渠道。如果没有纳斯达克，可能美国就不会出现谷歌（Google）那样的公司，更不会出现一个又一个的科技神话。科技是第一生产力，任何一个国家经济的持续高速发展都离不开对科技企业创业的支持。　　用“十年磨一剑”来形容中国的创业板市场，一点都不夸张。早在1999年，当美国纳斯达克市场在新经济浪潮中锋芒毕露的时候，国内的深圳证券交易所就已经开始在筹备创业板了。然而，直到2009年，中国的创业板市场才正式建立。　　在千呼万唤之后推出的创业板既代表了管理层对于科技创业的厚望，也代表了中国资本市场走向成熟完善的一个趋势。创业板的推出不仅是一个资本故事，更是一种鼓励创业的理念。对于很多优秀的中小企业来说，创业板让它们突破了资金的瓶颈，得到了进一步发展壮大的机会。　　创业板的推出，对于投资者而言，同样意味着巨大的投资机会。创业板是一个高回报、高风险的交易板块。其交易制度的创新，将要求投资者必须具备新的投资理念和应对策略。 ●中国创业板是如何建立起来的？ 　　“创业板”，顾名思义，就是给那些正在创业路上的小企业专门开辟一个顺畅的股市融资渠道。如果没有纳斯达克，可能美国就不会出现谷歌（Google）那样的公司，更不会出现一个又一个的科技神话。科技是第一生产力，任何一个国家经济的持续高速发展都离不开对科技企业创业的支持。　　用“十年磨一剑”来形容中国的创业板市场，一点都不夸张。早在1999年，当美国纳斯达克市场在新经济浪潮中锋芒毕露的时候，国内的深圳证