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项目评估与管理 路君平 第四章 项目基础财务数据的测算与评估 本章内容 第一节 项目基础财务数据的内容 第二节 项目投资估算与资金筹措 第三节 项目投资成本的测算 第四节 项目生产成本与费用的测算 第五节 项目收益与利润的测算 本章习题 第一节 项目基础财务数据的内容 一、财务基础数据估算的概念及原则 二、财务数据估算的程序和内容 （一）财务基础数据估算的概念 财务基础数据是指与项目财务效益评估和国民经济效益评估有关的各种数据（如总投资、成本、利润、销售收入、销售税金等）、参数（如利率、行业平均利润率、基准折现率等）和资料（如可行性研究报告和相关资料、有关部门的规章制度、办法、准则等）。 财务基础数据估算是指在项目市场、资源、技术条件分析评价的基础上，从项目（或企业）的角度出发，依据现行的法律法规、价格政策、税收政策和其他有关规定，对一系列有关的财务基础数据进行调查、搜集、整理和测算，并编制有关的财务基础数据估算表的工作。 （二）财务基础数据估算的原则 1、以现行经济法律、法规为依据原则 2、真实性原则 3、准确性原则 图片说明：新颖别致的“鸟巢”形景观灯。 二、财务数据估算的程序和内容 财务数据估算的主要内容包括对项目计算期内各年的经济活动情况及全部财务收支结果的估算。其主要内容包括项目总投资和投资资金来源与筹措的估算、项目生产期的确定、总成本费用估算、销售收入与销售税金及附加和增值税的估算、利润总额及其分配的估算、贷款还本付息的估算等内容。 （一）熟悉项目概况，制定财务基础数据估算工作计划 由于各个投资项目的背景、条件，以及内部因素和外部配套条件等各不相同，项目评估人员必须对项目的基本概况作全面的了解，针对其特点，制定出财务基础数据估算的工作计划，以明确估算的重点、做好时间和人员安排等。 （二）收集资料 财务基础数据的估算涉及的范围很广，需要收集大量的数据和文字资料，主要是有关部门批准的相关文件，如选址意见书、土地转让的批复等；国家有关部门制定的法律、法规、政策、规章制度、办法和标准等；同类项目的有关基础资料。 （三）进行财务基础数据的估算 第二节 项目投资估算与资金筹措 一、项目投资估算的概念和作用 （一）项目投资估算的概念 （二）项目投资估算的作用 二、投资估算的内容 根据国家规定，从满足建设项目投资设计和投资规模的角度，建设项目投资的估算包括固定资产投资估算和流动资金估算两部分。 三、投资估算的依据及步骤 （一）投资估算的依据 （二）投资估算的步骤 四、投资估算方法 （一）固定资产投资静态投资部分的估算 对于项目规划和项目建议书阶段的投资估算的精度低，可采用生产能力指数法、单位生产能力法、比例法、系数法等。在可行性研究阶段尤其是详细可行性研究阶段，投资估算精度要求高，需采用相对详细的投资估算方法，即指标估算法。 1. 单位生产能力估算法 2.生产能力指数法 3.系数估算法 4.比例估算法 5.指标估算法 （二）建设投资动态部分的估算 （三）流动资金估算方法 1.分项详细估算法 2.扩大指标估算法 3.估算流动资金应注意的问题 五、项目筹资来源 项目的筹资来源可分为两大类：一是投资者自有资金，可作为资本金投入；二是外部筹资，形成债务资金。 ?人民币对美元汇率破七进六 （一）项目资本金 为了深化投资体制改革，建立投资风险约束机制，有效地控制投资规模，提高投资效益，促进国民经济持续、快速、健康发展，国务院发布《国务院关于固定资产投资项目试行资本金制度的通知》（国发[1996]35号），从1996年开始，对投资项目试行资本金制度。 （二）外部资金来源 1.信贷融资 同国内外的各种机构签订协议，借入一定数额的资金，并在约定的期限内还本付息的融资方式即为信贷融资，这是一种间接融资的方式。 （二）外部资金来源 2.债券融资 债权融资是指项目法人以自身的财务状况和信用条件为基础，直接在金融市场上发行债券，取得项目资金的一种方式。债券是众多的投资者出资的法律凭证，由发行者发行，投资者认购并持有。除了一般的债券，还有可转换债券，可回购债券等多种融资方式。但由于我国现在债券市场还很不发达，债券并不是项目资金的主要来源。项目法人还可到国外发行外国债券，欧洲债券以获得外汇资金支持。 （二）外部资金来源 3.融资租赁 融资租赁（Financial Leasing）又称金融租赁或资本租赁，是指不带维修条件的设备租赁业务。 4.其他外部资金来源 六、制订资金筹措方案与资金使用计划 合理地制定资金筹措方案与资金使