财务的分析_EVA的分析.ppt

EVA提供了一种整合全公司活动的方法和沟通语言 采购 低单位成本 最小采购差异 生产 完成目标情况 固定成本分摊 物流 OTD 最佳采购批次 销售 毛利率 销售收入增长 将过程、衡量方法、目标和文化的差异 地盘之争，独立于整体业绩外的孤岛 焦点集中到EVA EVA在管理中的应用 应用小实例 通过引进新产品来扩大销售 通过改善采购流通来提高利润率 通过引进新产品扩大销售 某部门正考虑是否要引进一新产品。根据市场预测，新产品的引入会使销售收入提高10%，该产品利润率是15%，需要新增资本￥500。 问题：要不要上？ 新产品项目 底线 预测 损益表 资产负债表 损益表 资产负债表 销售收入 1000 1100 利润率 15% 资本 15% 资本 利润 150 =1000 165 =1500 资本回报率 15% 11% EVA 收入 150 165 资本 1000 1500 X资本成本率 10% 10% 资本成本 100 150 EVA 50 15 改善采购 某单位正研究一项通过改善采购流程从而提高利润率的计划。预计通过节约成本能使利润率上升到17%，但同时要投入资本￥150。 问题：是否要实行该计划？ 改善采购 底线 预测 损益表 资产负债表 损益表 资产负债表 销售收入 1000 1100 利润率 15% 资本 17% 资本 利润 150 =1000 170 =1150 资本回报率 15% 14.8% EVA 收入 150 170 资本 1000 1150 X资本成本率 10% 10% 资本成本 100 115 EVA 50 55 对于集团企业，EVA可以用来衡量全面的资本投入和产出效率 集团EVA=（资本回报率-资本成本率）*资本总量 EVA核心杠杆 相关管理工作： 业务组合回报率 管理有效性 相关管理工作： 资本结构 融资手段和工具 相关管理工作： 存量资本回报水平 增量资本回报水平 资产战略有效性 集团EVA实施案例-青啤 资本回报率 放缓并购 内部资源整合 开拓新市场 资本成本率 改善债务结构，减少财务费用 引进外资，股权多元化 资本总量 通过整合重组提高存量资本回报 增量资本投入强调资本回报率 并购、吸收优质资产，剥离不良资产 轻资产战略 对于业务单元，利用EVA衡量经营效益和效率 业务单元EVA=（资本回报率-资本成本率）*资本总量 销售利润率*资产周转率 存量+增量 流动+固定资产周转率 相关管理工作： 产品、客户赢利性 产品客户组合管理水平 成本管理水平 相关管理工作： 应收款、存货管理水平 销售策略 相关管理工作： 计改、扩建项目经济效益 投资方式选择 盘活存量，降低增量投入 业务单元实施案例—钢管股份 资本回报率 销售利润率 优化产品品类 优化客户结构 有效控制成本 流动资产周转率 采取定单生产制度，降低库存 加强应收款管理 增量资本 加强可行性分析 外包部分辅助工作 理解目前的需求和准备度 确定战略 (目标, 方式) 培训、传播 实施 评估结果 Step 1 Step 2 Step 3 Step 4 Step 5 EVA实施5步走 常见反应 天哪！我们的指标够多了，都把人搞糊涂了。 它太复杂了。 我们已经很成功了，还要做这干吗？ 我在为未来投资，而你却衡量现在的结果 你不要把我和他比，人和人是不同的。 在开始衡量我们的绩效前我们应该先形成我们的战略。 我们只不过说服所有的人资产收益率是最重要的绩效指标。 实施关键因素 EVA 不仅是一个指标 EVA 是简单的 有效、稳定的激励政策 用其它辅助指标弥补EVA不足 管理层的决心 EVA的计算 EVA是经济增加值(Economic　Value　Added)的英文缩写。EVA是业绩度量指标，与大多数其他度量指标不同之处在于：EVA考虑了给企业带来利润的所有资金成本。 ??它的一般计算公式是：经济附加值＝税后利润—资本费用 ??其中：税后利润＝息税前利润—所得税额； ??资本费用＝总资本×加权平均资本成本； ??加权平均资本成本＝权益资本成本×权益资本占总资本的百分比+债务资本成本占总资本的百分比。 ??EVA等于税后经营利润减去债务和股本成本，是所有成本被扣除后的剩余收益(Residual　income)。它反映的是企业税后营业净利润与全部投入资本成本之间的差额，是对真正“经济”利润的评价。如果税后净利润大于全部资本成本，EVA为正值，说明企业为股东创造了价值，增加了股东财富；反之，则表明造成了股东财富的